科技行业专题研究：激光雷达23年有望迎从1到N拓展-230208（12页）.pdf

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1、 免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。1 证券研究报告 科技科技 激光雷达激光雷达:23 年有望迎从年有望迎从 1 到到 N 拓展拓展 华泰研究华泰研究 通信通信 增持增持 (维持维持)电子电子 增持增持 (维持维持)研究员 余熠余熠 SAC No.S0570520090002 SFC No.BNC535 +(86)755 8249 2388 研究员 黄乐平，黄乐平，PhD SAC No.S0570521050001 SFC No.AUZ066 +(852)3658 6000 研究员 陈旭东陈旭东 SAC No.S0570521070004 SFC No.BPH392

2、+(86)21 2897 2228 联系人 张宇张宇 SAC No.S0570121090024 SFC No.BSF274 +(86)10 6321 1166 联系人 高名垚高名垚 SAC No.S0570121080027 +(86)21 2897 2228 联系人 王心怡王心怡 SAC No.S0570121070166 SFC No.BTB527 +(86)21 2897 2228 行业行业走势图走势图 资料来源：Wind，华泰研究 重点推荐重点推荐 股票名称股票名称 股票代码股票代码 目标价目标价 (当地币种当地币种)投资评级投资评级 长光华芯 688048 CH 145.00 买入

3、 炬光科技 688167 CH 151.72 买入 蓝特光学 688127 CH 28.40 买入 水晶光电 002273 CH 18.45 买入 中际旭创 300308 CH 36.54 买入 天孚通信 300394 CH 37.37 买入 资料来源：华泰研究预测 2023 年 2 月 08 日中国内地 专题研究专题研究 2023 年车载激光雷达有望快速放量，关注产业链投资机遇年车载激光雷达有望快速放量，关注产业链投资机遇 2022 年为激光雷达行业量产交付元年，但考虑到 2022 年国内疫情影响，部分搭载激光雷达的车型延迟发布，导致行业整体上量节奏波动；2023 年随着消费有望重启、搭载激

4、光雷达新车型的进一步发布，以及补盲激光雷达等有望放量等因素驱动下，预计行业将迎来从 1 到 N 的突破。我国激光雷达厂商受益于国内新能源车产业蓬勃发展，以及自身出色的量产交付能力成为全球市场主要参与者，Yole 预计 2022 年中国厂商 ADAS 激光雷达出货量占比合计已接近 60%。在此背景下建议关注我国激光雷达产业链投资机遇。重点推荐：长光华芯、炬光科技、蓝特光学、水晶光电、中际旭创、天孚通信。2022 年为激光雷达量产元年，年为激光雷达量产元年，2023 年预计实现从年预计实现从 1 到到 N 拓展拓展 根据我们的测算，预计 2022/2023 年我国乘用车搭载的激光雷达出货量分别达到

5、 16 万颗/64 万颗，至 2027 年有望突破 1300 万颗，对应 20232027年 CAGR 为 143%。从金额来看，国内乘用车载激光雷达出货金额有望由2022 年的 8 亿元增长至 2027 年的 298 亿元，对应期间 CAGR 为 106%。蔚来、理想、小鹏等造车新势力厂商已推出搭载激光雷达的车型，2023 年关注相关车型的销量；此外 2023 年比亚迪、极氪、集度、路特斯等有望发布搭载有激光雷达的新车型，为行业发展注入新动力。国产激光雷达厂商快速崛起；量产交付能力体现核心竞争力国产激光雷达厂商快速崛起；量产交付能力体现核心竞争力 根据禾赛科技招股书，以及基于 Marklin

6、es 数据测算，预计 2022 年禾赛科技、图达通、速腾聚创等厂商 ADAS 激光雷达出货量分别达 6.2 万、4.9 万、4.4万颗。短期内行业竞争格局需进一步观察各激光雷达厂商已定点车型销量，以及厂商新增定点进展，如速腾聚创于 2021 年 12 月宣布与比亚迪汽车达成多款车型前装定点合作，2023 年 2 月宣布与赛力斯达成定点合作等。未来各类激光雷达技术路径或仍保持共存，目前仍未见收敛；我们判断现阶段体现激光雷达厂商的核心竞争力在于量产交付能力，具备较强规模量产交付能力的厂商有望持续强化与客户的战略合作。2023 年有望成为补盲激光雷达上车元年，关注上游核心元器件发展机遇年有望成为补盲