互联网电商行业AIGC之AI绘画：技术与应用双突破生产力变革在即-221118（25页）.pdf

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1、浙商证券8证券研究报告一行业深度一互联网互联网电商报告日期：2022年11月18日AIGC之AI绘画：技术与应用双突破，生产力变革在即投资要点行业评级：看好（维持）AI绘画是AIGC重要的应用分支，近两年包含扩散模型在内的关键技术取得突分析师：谢晨破，技术可用性显著提高，技术转化为生产力的契机产生，随着Stablc执业证书号：S1230521070004Diffusion等应用破图，用户接受度和参与度持续提高，适用行业不断拓展，未来B端、AI绘画+3D的商业化潜力值得期待。研究助理：姚逸云口发展进入快车道，迎来转变为生产力的拐点2022年被称为AIGC元年。8月，凭借AI绘画作品太空歌剧院，参

2、赛者没有相关报告绘画基础却获得美国科罗拉多州新兴数字艺术家竞赛一等奖，引发热议。Stable1外部环境致总体消费表现平Diffusion、Midjoumey等AI绘画应用推动技术进入民用领域，几月内产出效果缓，直播电商仍有超额增长便有直观改善，被设计师、游戏工作室等广泛用于辅助生产，生产力变革来临。双11点评2022.11.13关键技术取得突破，图像生成效果效率均显著提升2直播电商高歌猛进，头部双AI绘画是基于深度学习技术的。生成式对抗网络GAN配合可对比语言-图像预星持续闪耀直播电商专题报训练算法CLIP，解决了跨模态问题，支持文本生成图像；而AI绘画的实操可分告2022.10.31为四个环

3、节：加噪点、去噪点、复原图片和作画，随着图像拖码建模MIM、特3瑞辛生酪拿铁首周659万杯征处理器Transformer、扩散模型DifusionModel和神经辐射场NeRF出现，在再创纪录，爆品策略再次验证一上述四个环节中发挥作用，AI“画技”显著提升。未来，我们预计深度学习领一行业点评报告2022.10.27域将有两大主要前进趋势：大模型和人工通用智能。商业化前景广阔，B端和三维化或为突破口AI绘画产品不断丰富，体验持续提升，已具备较好的用户基础。但AI绘画产品目前少有营收或实现盈利，目前相关产品变现方式较为单一。对于普通C端用户，缺乏性价比加高的商业应用场景，付费意愿不强。已有的赋能收

4、费项目集中在付费提速或者增加清晰度方面，变相弥补现有使用局限。我们认为：B端变现路径更为多元、成熟，如广告和营销行业均有可想见的应用情景能挖据出较为可行的商业模型，付费的可能性和水平相对更高：此外，人们对于未来元宇宙的期待是三维化、AI化及开放式的，AIGC+3D是必由之路。AIGC+3D是丰富游戏、影视、VR等数字内容，降低其制作成本的有力工具，目前已有部分2D产品县备3D迁移能力。产业链初具规模，上下游现蓝海产业链层面，AI绘画涉及到硬件、NLP、算法算力、应用、数据提供与处理等多环节，当前产业布局于算法和应用开发环节较为集中和领先，而在产业链上下游还有诸多可开发的蓝海领域。具体到投资标的

5、：首先是拥有相关应用产品和场景的公司。图文类推荐关注视觉中国（素材库+数字藏品）、中文在线（AI绘画+AI文字+小说平台）、万兴科技（“万兴AI绘画”软件）、三人行（AI平面设计+营销场景）；AIGC+3D作为动态数字内容辅助创作工具，或可显著降低游戏、影视、VR/AR行业制作成本，利好相关厂商，推荐关注腾讯控股、网易、完美世界；其他AIGC模态推荐关注昆仑万维（StarX音乐平台+AI作曲）、蓝色光标（虚拟人+营销场景）；123#page#浙商证券行业深度AIGC和AI绘画依赖自然语言处理、计算机视觉和人工智能技术，我们推荐关注百度集团（文心大模型+文心一格）、拓尔思（语义智能技术）、商汤（

6、人工智能+计算机视觉）、科大讯飞（语音识别+人工智能龙头）等。口风险提示1）AI绘画相关技术发展不及预期风险；2）商业化拓展进度和效果低于预期风险；3）AI绘画涉及的作品侵权、名人肖像侵权等风险。之后的就黄条款部分#page#浙商证券行业深度正文目录1发展进入快车道，迎来转变为生产力的拐点。1.1AI绘画是AIGC重要的应用分支1.2今年起AIGC发展接下加进键.1.3技术转化为生产力的契机产生.2关键技术取得突破，图像生成效果效率均显著提升.2.1GAN+CLIP解决玲模态问题.2.1.1生成式对抗网络GAN图像到图像的生成.82.1.2可对比语言-图像预训练算法CLIP文字到图像生成102