《高端制造行业PCB设备系列跟踪报告（二）：AI引领PCB资本开支浪潮关注龙头PCB设备&耗材商-260106（59页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《高端制造行业PCB设备系列跟踪报告（二）：AI引领PCB资本开支浪潮关注龙头PCB设备&耗材商-260106（59页）.pdf（59页珍藏版）》请在三个皮匠报告上搜索。

1、行业研究AI引领PCB资本开支浪潮，关注龙头PCB设备&耗材商-PCB设备系列跟踪报告(二)AI发展激发高端PCB需求，PCB设备需求显著提升。随着AI算力需求扩大，AI服务器需求大幅上升，行业内高端PCB产品供给紧俏，国内头部PCB生产商加大资本开支力度，直接拉动PCB设备需求。关注PCB制造中高价值量环节设备，包括钻孔、曝光、电镀、检测、钻针等。据Prismark预测，2029年全球PCB专用设备市场规模将达到108亿美元，2024-2029年CAGR为8.7%；2024年，市场规模占比较大的关键设备包括钻孔(21%)）、曝光(17%)）、检测（15%）、电镀(7%)）等领域，同时，钻针作

2、为PCB机械钻孔的核心耗材，亦成为PCB厂商需求重点。钻孔设备领域，机械钻孔设备和激光钻孔设备需求共存，mathsfCO_2激光钻孔机市场主要由海外头部企业占据，国内设备厂商有望承接高端机械钻孔设备国产替代需求，市场上超快激光钻孔设备研发进展加速。曝光设备领域，LDI设备为竞争关键领域，行业头部市占率集中。电镀设备领域技术路线各异，国产厂商在垂直连续电镀设备领域占据优势。检测领域竞争较为激烈，行业正朝3D化和在线化发展。钻针领域，直径0.2mathsfmm以下的PCB微钻需求有望大幅提升。英伟达Rubin架构下的PCB方案或将重塑钻孔设备与钻针领域行业需求与格局。英伟达计划在2026年下半年发

3、布的Rubin架构中对CPX和Midplane的PCB采用M9级覆铜板，将显著提高PCB加工难度和成本，预计未来AIPCB钻针需求量将增长数倍，高端PCB钻针将迎来量、价、利齐升局面，短期内钨钴合金类的涂层钻针仍是加工M9材料的主流产品，金刚石钻针商业化落地仍需时日；同时，为保障钻孔加工质量，PCB厂商可能增加超快激光钻的需求，为国产厂商抢占钻孔设备市场提供了后来居上的机会。投资建议：AI算力需求强劲增长，引领PCB厂商资本开支浪潮，国产PCB设备商及耗材商订单有望持续增长，我们看好AI产业链景气度延续，建议关注PCB设备及耗材领域中未来市场规模增长较快、市场规模较大的细分市场，包括钻针、钻孔

4、、曝光、检测、电镀领域。建议关注国产龙头PCB设备和耗材供应商投资机会，依次推荐：1）鼎泰高科：全球PCB钻针龙头供应商，AIPCB需求带动公司钻针量价利齐升，首次覆盖给予“增持”评级；2）大族数控：全球PCB设备商龙头，钻孔设备全球市占率领先，首次覆盖给予“增持”评级；3）凯格精机：锡膏印刷设备全球领先，充分受益于AI服务器的高精度装联需求，首次覆盖给予“增持”评级；4）东威科技：国内电镀设备龙头企业，垂直连续式电镀设备市占率领先，维持“增持”评级；5）天准科技：工业视觉装备领先企业，PCB设备业务放量在即，首次覆盖给予“增持”评级。风险分析：宏观经济波动风险、行业技术迭代不及预期风险、算力

5、需求波动风险、行业竞争加剧风险、原材料及供应链稳定性风险等。高端制造买入(维持)相关研报投资聚焦我们的创新之处随着AI算力需求扩大,AI服务器需求大幅上升,行业内高端PCB产品供给紧俏，国内头部PCB生产商加大资本开支力度，景气度向上传导至PCB设备行业，在此背景下我们对PCB设备行业发展状况进行了系统的梳理和及时的跟踪，具体如下：1）我们全方位分析PCB设备产业链，包括PCB上游材料、PCB厂商资本开支变化、PCB设备市场发展现状等，以“技术路径-行业格局-代表企业”为研究脉络详细拆解了各PCB设备细分市场，充分透视本轮PCB产业链景气链条，是目前市场中研究框架较为全面的PCB设备行业报告之

6、一。2）我们紧跟产业发展变化，报告中重点跟踪了英伟达AI服务器的最新技术方向及衍生需求，并依此有针对性地推荐了相关受益的龙头公司，是市场中少有的及时反馈最新产业动态的深度报告。股价上涨的催化因素3）AIPCB需求超预期，PCB设备或耗材产能供不应求等。投资观点AI算力需求强劲增长，引领PCB厂商资本开支浪潮，国产PCB设备商及耗材商订单有望持续增长，我们看好AI产业链景气度延续，建议关注PCB设备及耗材领域中未来市场规模增长较快、市场规模较大的细分市场，包括钻针、钻孔、曝光、检测、电镀领域。建议关注国产龙头PCB设备和耗材供应商投资机会，依次推荐：1）鼎泰高科：全球PCB钻针龙头供应商，AIP