海外禽流感是白羽肉鸡产业最核心的供给冲击变量。国信证券报告指出，2024年12月初美国俄克拉荷马州和新西兰鸡场相继发现高致病性禽流感，祖代引种已全部中断，2025年上半年引种或再度趋紧。回顾历史，2015年美国禽流感暴发后法国等地相继暴发，2015-2018年国内引种量维持80万套以下，板块走出长周期行情。育种端的进口依赖使禽流感扰动成为周期启动的关键触发器，祖代引种断档后价格拐点大约在一年后出现。

国内白羽肉鸡产业目前仍存在海外种源依赖。海外已有80余年白羽肉鸡育种历史，全球已形成由美国安伟捷、美国科宝主导的双寡头市场，祖代白羽肉种鸡约90%以上产能来自这两家公司。国内祖代更新经历了从“祖代进口”到“曾祖代进口自繁+国产品种自繁”的演变，但国产品种利用率偏低，海外引种仍是核心供给变量。

从产能传递看：1套祖代可扩繁约60套父母代（产蛋期42周），1套父母代可繁育约120羽商品代（产蛋期47周），扩繁系数1:7200。上游引种的边际变化在下游被几何级数放大。2024年祖代引种更新总量157.46万套（+23%），但结构上AA+/罗斯308、科宝、利丰等海外品种仍是主力（合计占70%），国产品种占比仅31%。

白羽肉鸡大行情受祖代引种中断驱动。2015-2018年引种量维持80万套以下，2017-2021年白鸡价格走出长达57个月的大周期，波峰达13.12元/kg。2022年至今引种再次持续低位，板块长贝塔行情再次启动。

2015年1月，美国禽流感暴发，中国质检总局与农业部禁止直接或间接从美国输入禽类及相关产品，此后法国等地相继暴发，国内祖代引种严重受阻。2015-2018年引种量维持在80万套以下，供给持续偏紧。

2022年2月9日，美国商业鸡群发现高致病性禽流感H5N1，此后田纳西州、俄克拉荷马州、阿拉巴马州等引种地商业鸡群感染，相关祖代引种中断。截至目前我国仅可从俄克拉荷马州引种，海外祖代引种量自2022年持续位于低位。

2024年12月初，美国俄克拉荷马州和新西兰鸡场相继发现高致病性禽流感，目前自两国的祖代引种已全部被迫中断。2025年上半年国内祖代引种或再度趋紧，但考虑到欧洲关口放开及国内自繁上量，这次对总体产能影响预计小于2022年。

禽流感扰动的规律性：每次大规模禽流感暴发后，引种国禁运周期通常在6-12个月。禁运解除后引种恢复需要时间，种鸡产能重建周期约58周（从引种到首批商品代出栏），因此供给影响存在明确滞后效应。

从祖代引种到价格拐点的传导路径：引种减少→祖代存栏下降（约24周后）→父母代供应减少（约58周后）→商品代出栏减少（约58周后）→价格启动。历史上价格拐点大约出现在引种下滑后一年。

2015年引种下滑后，2016年行业因大规模换羽导致短期供给偏紧但2016年供给大幅增加，价格在2017年2月触底后开启长周期上涨。换羽是引种断档后的重要对冲手段，可短期增加产能但会透支种鸡性能，最终放大周期弹性。

2022年引种断档后，行业再次通过换羽对冲，2023年种鸡存栏偏紧张但未出现严重短缺。2024年12月的最新禽流感扰动叠加2025H1引种趋紧预期，2026年的供给收缩可能更具确定性。

祖代引种断档驱动的长周期行情，持续时间通常长达3-5年。2017-2021年周期历时57个月，波峰价格13.12元/kg。当前2022年至今的周期尚未完成完整上行，最新禽流感扰动可能延长供给收缩周期。

种苗端是长周期行情的最大受益者。益生股份作为国内最大祖代引种企业（约占进口引种1/3份额），引种收缩时其稀缺性价值最为突出。民和股份作为商品代鸡苗头部供应商，同样受益于苗价弹性。

当前板块估值处于历史底部，海外禽流感导致引种再度趋紧，2025年供给收缩方向明确。内需若随宏观政策修复，猪鸡共振可能进一步放大行情高度。

祖代引种断档关键事件时间线

时间	事件	影响
2015年1月	美国禽流感暴发	引种全部中断
2015-2018年	法国等地相继暴发	引种量维持80万套以下
2022年2月	美国H5N1暴发	引种持续低位
2024年12月	俄克拉荷马州+新西兰禽流感	祖代引种全部中断