中国航空装备出口正迎来历史性战略机遇。民生证券国防军工专题报告指出，航空工业集团2023年明确“将军贸作为集团公司主责主业”，必须“军品、军贸两手抓、两手硬”。2025年印巴冲突中，歼-10CE与PL-15在ZDK-03预警机支持下击落印度阵风战机，红旗-9防空系统成功拦截，中国航空装备实战能力获国际验证。2024年珠海航展上，歼-20S、歼-35A首次展出，歼-10C、歼-16D、空警-500等体系亮相。航空工业邀请35个国家、40多个团组的200余位外军高层，举行59次业务会谈。歼10及“枭龙”出口并在实战中表现亮眼，未来或有更多先进战机出口。

2023年7月24日，航空工业“高质量发展”推进会暨2023年度军贸工作会议在京召开，提出“将军贸作为集团公司主责主业，是集团抢抓战略机遇推动自身高质量发展的需要，必须坚决做到军品、军贸‘两手抓、两手硬’，推动构建国内、国际双循环相互促进的军贸发展新格局”。这标志着航空工业对军贸业务重视程度的显著提升。2024年珠海航展上，“推动军贸发展”是航空工业的主要参展目标之一，系统展示了研制先进空天装备的整体实力和最新成果。歼-20S、歼-35A实现精彩亮相，中国海军的歼-15D、歼-15T、直-20J等首次亮相航展。航空工业邀请接待来自35个国家、40多个团组的200余位外军高层，举行了59次业务会谈，并组织召开航空军贸重点产品推介会。

中国军机出口主要型号及进展

型号	类型	出口进展	实战表现
歼-10CE	多用途战斗机	已出口巴基斯坦	印巴冲突击落阵风
枭龙（JF-17）	轻型战斗机	巴基斯坦、尼日利亚等	中巴联合研制
歼-35A	中型隐身多用途	2024珠海航展首展	未来出口潜力
翼龙/彩虹	无人机系列	多国出口	实战广泛验证

歼-10CE是中国自主研发的全天候单发单座多用途战斗机，具备体系协同作战能力。在印巴冲突中，歼-10CE与PL-15超视距导弹在ZDK-03预警机支持下，构建覆盖预警、制导和打击的立体化作战系统，在超视距空战中击落印度购买的阵风战机，证明了中国战机的实战能力。以战斗机为例，近几年来西方国家出口的中重型战斗机，算上备件、发动机、培训和技术保障，普遍单价在2亿美元左右，而歼-10CE性价比更高，对国际买家具有较大吸引力。歼-10CE的成功出口和实战验证，有望带动更多国家对歼-10CE的关注。“枭龙”是中巴联合投资、以中方技术力量为主研制的第三代轻型战斗机，除出口巴基斯坦外，还成功出口到尼日利亚等国，是阿根廷和马来西亚轻型战斗机项目的有力竞争者。

全球军贸市场中飞行器是最大品类。2015-2024年美国出口武器中飞行器占比58%，F-35自2015年列装以来出口超1100架，约20个国家采购，成为美国国防工业核心出口产品。中国出口武器中飞行器占比29%（金额最大），但与美国相比仍有较大提升空间。2024年珠海航展中，中国首次展出中型隐身多用途战斗机歼-35A，受到国际关注。中国陆军展出直-10武装直升机、直-20战术通用直升机等，中国海军歼-15D、歼-15T首次亮相航展。加强实战化演练和利用外贸反哺国内装备科研体系建设或将成为未来一段时期的主旋律，中国军机出口需求天花板有望被逐步打开。地缘冲突延宕升级背景下，各国对先进战机的需求持续攀升，中国军机出口正迎来历史性战略机遇期。

航空装备出口具有战略意义，单品价值量高，可带动整个产业链发展。军贸利润率通常高于国内，对产业链盈利能力有正向拉动。建议关注：中航沈飞（歼击机核心主机厂）、中航成飞（歼击机/无人机）、中航西飞（运输机/轰炸机）、洪都航空（教练机）、中直股份（直升机）、航发动力（航空发动机）、中航高科（航空复合材料）、华秦科技（隐身材料）。航空工业将军贸提升至“主责主业”高度，叠加歼10CE实战验证和歼35A亮相催化，军机出口产业链迎来历史性机遇。