天风证券AI+医疗报告指出，传统医疗信息化公司具备天然覆盖医院多维信息系统的数据优势，是AI医疗数据价值重估的核心受益方向。卫宁健康在中国医院核心系统中市占率13.4%连续四年排名第一，服务6000余家医疗机构；嘉和美康在中国电子病历市场连续十年排名第一，拥有1700余家医院客户。DeepSeek等低成本开源大模型使医疗IT企业能够基于海量医院数据快速开发AI应用，传统医疗信息化正从软件服务向AI医疗服务转型，打开院端AI服务新市场。

传统医疗IT公司持续在为医院提供EMR电子病历系统、HIS医院信息系统、CDSS临床决策支持系统等多个软件系统，在这些医院的平台上积累了海量的数据。通过获得医院授权，该类医疗IT公司能够通过将这些数据结合DeepSeek大模型训练得出面向医疗服务多方面的AI应用，是当前传统医疗IT企业基于天然数据优势迸发的新增业务。医疗信息化企业的数据优势体现在客户覆盖数量及大客户占比——决定了企业所能获取的数据质量与规模，同时反映公司开发AI应用所能触达的客户。随着AI平权时代开启，医疗信息化企业的数据资产价值正被重新评估。

卫宁健康已经发布了WinGPT医疗大模型和WINEX Copilot病历质控助手。公司在中国医院核心系统市场中占比为13.4%，连续四年排名第一。截至2024年半年报，公司服务的各类医疗卫生机构用户达6000余家，其中包括400余家三级医院。2025年收入预计44亿元，归母净利润4.39亿元。卫宁健康的海量医院客户覆盖和核心系统市占率优势，使其在AI医疗应用开发中具备天然的数据优势和触达能力，有望率先从医疗信息化向AI医疗服务转型。

嘉和美康自主研发嘉和垂域医疗大模型，推出医疗临床AI助手产品和AI临床思维训练等应用。公司在中国电子病历市场中连续十年排名第一，截至2024年半年报，拥有医院客户1700余家。2025年收入预计9.00亿元。电子病历系统是医院核心数据资产之一，嘉和美康连续十年在电子病历市场排名第一，积累了大量结构化病历数据，结合DeepSeek等大模型训练AI临床助手具备先发优势。公司在临床数据质量和客户粘性方面构建了深厚的竞争壁垒。

医渡科技基于YiduCore大模型底座开展AI中台、智能医药、智能医疗、数据要素、智能保险服务，拥有55亿+医疗记录，11亿+患者覆盖人次，专业存连Tokens 5000亿+。创业慧康推出医生AI助手（MedCopilot）和BsoftGPT平台，计划与浙江大学计算机创新技术研究院联合打造基于DeepSeek技术底座的新一代自贡医学大模型，获得浙江大学自贡医学知识库授权，已累计整理文献上百万份，梳理结构化医学术语、实体、关系超过千万条。久远银海面向民生垂类（医疗医保、数字政务、智慧城市）推出银海闻语大模型，医疗健康行业市场已覆盖全国20个省份，2800多家医院。

医疗信息化核心企业AI布局对比

公司	核心数据优势	AI产品	2025E收入
卫宁健康	6000+医疗机构、市占率13.4%	WinGPT、WINEX Copilot	44亿元
嘉和美康	1700+医院、电子病历市占率第一	嘉和垂域医疗大模型	9亿元
医渡科技	55亿+医疗记录、11亿+患者覆盖	YiduCore	—
创业慧康	近500家医院大数据合作	MedCopilot、BsoftGPT	18亿元
久远银海	2800+医院、20省覆盖	银海闻语大模型	15亿元

DeepSeek等低成本开源大模型使医疗IT企业基于海量医院数据快速开发AI应用成为可能，传统医疗信息化正从软件服务向AI医疗服务转型。建议关注在医疗信息化领域具备数据优势和客户覆盖优势的标的：卫宁健康（医院核心系统市占率第一，6000+医院客户）、嘉和美康（电子病历市占率第一，1700+医院）、医渡科技（55亿+医疗记录）、创业慧康（近500家医院大数据合作）。医疗信息化AI转型将打开院端AI服务新市场，具备数据壁垒的头部企业将持续受益。