方正证券研究所报告指出，新能源汽车动力系统单车价值超8000元，按照2023年新能源车销量949.5万辆计算，市场空间约759亿元。汇川联合动力在2024H1中国新能源乘用车市场中电控产品份额约11%（第三方排名第一），电机份额4.7%（排名第五），驱动总成份额5.9%（排名第四），OBC份额4.5%（排名第七，同比增长382%）。公司新能源车业务2024H1营收约60亿元（同比增长超100%），进入高速增长期。随着客户定点快速放量及海外客户拓展，公司新能源车业务有望持续高增。

新能源汽车动力系统单车价值通常超过8000元，是新能源汽车零部件价值量最高的核心部件之一。按照2023年新能源车销量949.5万辆计算，动力系统市场空间约759亿元。三电系统约占整车成本51.3%，其中电池箱总成占37.2%，集成动力驱动系统占3.2%。

2024H1中国新能源乘用车市场中，汇川联合动力电控产品份额约11%，在第三方供应商中排名第一（总排名第二）；电机产品份额约4.7%（排名第五）；乘用车驱动总成产品份额约5.9%（排名第四）；OBC产品份额约4.5%（排名第七，同比增长382.1%）。公司市场份额同比均有显著提升，电源产品放量尤为突出。2024H1新能源物流车总成装机量75676台，市场份额47%位居榜首；新能源重卡电控发货量同比增长220%。

2013年公司进入新能源汽车领域，首先在商用车（大巴、物流车）做到份额领先；2016年正式进入新能源乘用车市场。汇川联合动力为公司新能源车产品板块主要载体，汇川技术持股94.5%。2023年联合动力营收93.7亿元、归母净利润1.9亿元，24H1营收60.6亿元、归母净利润2.9亿元，利润率水平显著提升。

2024H1公司定点的插电式/增程式混动车型SOP放量，销售收入快速增长。来自国内新势力车企、国内传统车企、海外车企客户订单均快速增长。电控和电驱总成产品继续保持快速增长，电机和电源产品加速放量。公司在商用车领域深耕轻卡、微面、重卡、客车市场，坚定TOP客户合作战略，销售收入取得较快增长。

公司新能源乘用车解决方案适用于A00级至B级不同级别的纯电、混动、增程式车型。产品包括电驱系统（电机、电机控制器、电驱总成）和电源系统（DC/DC、OBC、电源总成）。在新能源商用车领域覆盖微面（三合一电源、控制器、电机）、轻卡（发卡电机、四合一/五合一控制器）、客车（五合一控制器、发卡电机）、重卡（发卡电机、双电机控制器、六合一控制器）。

公司在研800V电压平台域控多合一控制器和扁线油冷电机产品。商用车领域预研120万公里设计寿命技术及针对中重卡的电机电控高振动、功能安全、信息安全、域控集成、芯片集成等技术。公司在新能源汽车领域已搭建起完善的技术平台和产品平台，在汽车体系认证方面已获得国内和国外一流整车厂的认可。

主机厂在电机、电控方面主要采用三种商业模式：内部制造、第三方供应、混合模式。独立第三方供应商（如联合动力）面向所有整车厂需求，凭借规模化、平台化开发能力提供高性价比产品，开发效率高、创新能力强。主机厂子公司供应体系主要面向内部需求，垂直整合优势明显，但也会从第三方供应商处采购部分零部件。

2024H1电驱系统CR3为46.9%，OBC领域CR3为59.8%。公司主要竞争对手包括博世、尼德科、博格华纳、舍弗勒、法雷奥等国际巨头，以及华为数字能源、精进电动、巨一科技、英搏尔、威迈斯等国内厂商。作为本土企业，公司具有快速响应客户定制化需求、良好交付能力等优势，电控和电驱总成产品已形成大批量应用和较好的品牌影响力。

产品品类	份额	排名	同比变化
电控	约11%	第三方第一（总排名第二）	+63.1%
电机	约4.7%	第五	-
驱动总成	约5.9%	第四	+63.1%
OBC	约4.5%	第七	+382.1%