华西证券报告指出，品牌力决定茶饮品牌的高度，供应链体系决定茶饮品牌的宽度。对比四大头部现制茶饮品牌供应链，蜜雪冰城供应链体系规模最大、最完整、最纵深。采购端延伸至上游建立合作种植基地；生产端五大生产基地总面积79万㎡、年产能165万吨，提供给加盟商的饮品食材超60%为自产、核心饮品食材100%自产；仓储端27个仓库（35万㎡）覆盖31省超300个地级市、1700个县城、4900个乡镇，97%以上门店实现冷链覆盖。古茗冷链仓储物流基础设施行业领先（超6万m³冷库、362辆自营冷链车），76%以上门店位于仓库150公里内。

蜜雪冰城采购端进一步延伸至上游，在四川、重庆等地区建立合作种植基地，截至2024年9月底与合作种植基地相关的供应商超120家，从源头确保农产品稳定供应。前五大供应商采购额占比仅18.3%（2024Q1-Q3），采购端分散度较高。对比来看，茶百道对头部供应商依赖度相对较高，2023年前五大供应商采购额占比达36.6%。古茗主要生产茶和果汁，沪上阿姨主要生产珍珠、芋圆、芋泥及茶。

蜜雪冰城生产品类最全、规模最大，覆盖糖、奶、茶、咖、果、粮、料7大类食材及包材和设备。五大生产基地分别位于河南、海南、广西、重庆、安徽，总面积约79万㎡，年综合产能165万吨。提供给加盟商的饮品食材超60%为自产，其中核心饮品食材100%自产。古茗运营三个加工厂（两个在杭州、一个在广西），茶百道位于成都的森芝工厂总面积1.11万㎡，沪上阿姨海盐工厂超1万㎡。蜜雪冰城生产端的规模和自产比例远超同行，构筑了极致的成本优势。

蜜雪冰城仓储体系行业内最大且自主运营，27个仓库总面积35万㎡。物流通过与本地化配送服务机构合作，覆盖中国内地31个省份、自治区及直辖市，超300个地级市、1700个县城和4900个乡镇，覆盖广度和下沉深度最高，97%以上门店实现冷链物流覆盖，90%以上县级行政区划实现12小时内触达。古茗拥有行业领先的冷链仓储物流基础设施，超6万m³冷库库容、362辆自营冷链车，76%以上门店位于仓库150公里内，约97%门店两日一配。茶百道和沪上阿姨采用自营+第三方合作模式。

表2：四大头部茶饮品牌供应链核心指标对比

指标	蜜雪冰城	古茗	茶百道	沪上阿姨
生产基地面积	79万㎡	—	1.11万㎡	1万+㎡
年产能	165万吨	—	—	—
食材自产比例	超60%	约13%	26.7%（包材）	—
仓库数量	27个	22个	21个	12个
冷链覆盖	97%以上门店	约97%门店两日一配	约90%次日达	每周2-3次配送

蜜雪冰城智能工厂拥有60多条智能化生产线，采用数字化系统管理供应链，覆盖采购、生产、物流及存货管理等主要环节。古茗在门店配备8款专有智能设备（如专利泡茶机），通过“门店宝”系统管理加盟商。茶百道拥有大数据选址系统。沪上阿姨采用智能奶茶机、门店助手App和原料全程追踪系统。数字化能力建设融入全业务流程，加强对供应链各环节的高效控制，优化门店选址，强化全渠道用户营销，实现智慧门店管理，持续加强管理能力并提升效率。