山西证券报告指出，2024年中国民航完成旅客运输量7.3亿人次，同比增长17.8%，较2019年增长10.5%，旅客运输量创历史新高。国内航线完成6.5亿人次（+12.3%），较2019年增长14%；国际航线完成0.74亿人次（+108.2%），恢复至2019年同期的87.2%。国内航司在国际市场恢复中占据主导地位（份额68.5%，较2019年提升9.1个百分点），国际航班恢复至93.3%，外航仅60.6%。展望2025年，民航旅客运输量有望达8亿人次。

2024年民航全年共完成旅客运输量7.3亿人次，为历史最高水平。分月看，春运、暑期以及国庆各月旅客运输皆超6000万人次，其中8月民航客运近7300万人次创单月历史新高。国内航线完成6.5亿人次、较2019年增长14%，国内市场已完全复苏并实现超额增长。国际航线完成0.74亿人次、恢复至2019年同期87.2%，仍有约13%的缺口。2024年民航客运航班总量达545.7万班次，日均1.49万班次（+10.4%），较2019年增长3.5%。国际航线日均0.19万班次（+79.3%），较2019年下降26.2%，航班占比13%，较2019年下降5.2个百分点。

在国际市场恢复中，国内航司与外航表现差异显著。2024年12月数据看，国内航司国际航班恢复至2019年同期的93.3%，国外航司仅为60.6%，份额差异持续扩大。国内航司航班占比由2019年的59.4%提升至2024年的68.5%，提升9.1个百分点。Top20通航国家中，前三位依然是泰、日、韩，日韩航班恢复量超过泰国，但均未达到2019年水平。新加坡、马来西亚、阿联酋、英国及老挝恢复率皆超100%；加拿大、缅甸、美国恢复率居后，分别为2019年同期的11.3%、23%、23.9%。免签政策对东南亚、中东等地区恢复的拉动效应显著。

2024年国内旅客运输淡旺季之间差值逐渐缩小。2024年3-6月淡季需求平均恢复率为110%，较2023年同期（101%）提升约9个百分点。2024年淡季需求最低点11月恢复率108%，较春运旺季最高峰120%低12个百分点；而2023年淡季最低点11月恢复率仅97%，较暑期旺季最高峰112%低15个百分点。淡季表现明显好转，反映国内航空出行需求从“报复性反弹”转向“常态化增长”，商务出行和休闲旅游双轮驱动结构更为均衡。民航客运航班量中，国内航班日均1.3万班次（+4.4%），较2019年增长10.1%。

展望2025年，国内民航已完全复苏，回归自然增长状态。伴随出行市场稳健发展、国际航线持续恢复、免签政策带动入境游增长，民航全年旅客运输量有望达8亿人次，同比增长约9.6%。2025年民航预估旅客运输量月趋势显示，春运、暑运仍为高峰时段，淡季与旺季之间的差预计进一步收窄。国际航线方面，随着中美航线逐步增班、中欧航线持续恢复，国际旅客运输量有望恢复至2019年90%以上。出入境游的持续回暖将推动民航旅客结构进一步优化，国际航线占比有望从13%向18%-20%的2019年水平回归。

表：2024年民航旅客运输与航班关键数据

指标	2024年数据	同比/较2019年
旅客运输总量	7.3亿人次	+17.8% / +10.5%
国内航线旅客量	6.5亿人次	+12.3% / +14%
国际航线旅客量	0.74亿人次	+108.2% / 恢复至87.2%
客运航班总量	545.7万班次	+10.4% / +3.5%
国内航班日均	1.3万班次	+4.4% / +10.1%
国际航班日均	0.19万班次	+79.3% / -26.2%
国内航司国际航班恢复	—	恢复至2019年93.3%
国外航司国际航班恢复	—	恢复至2019年60.6%