国海证券报告详细分析了LCD显示面板的供给格局变化。2023年中国大陆LCD面板份额已接近70%，TOP3面板厂（京东方、TCL华星、惠科）在LCD TV出货量份额超六成。中国大陆面板厂在大尺寸TV份额优势明显（65-85英寸70-85%，90-115英寸近100%）。2022Q3以来面板厂控产保价策略有效降低价格周期性，2025年1月TV面板价格预计全面上涨。国海证券认为LCD供给格局稳定，大尺寸价格中枢有望逐年提升。

2023年京东方/TCL华星/惠科/群创/夏普/彩虹/友达/LGD分别出货LCD TV面板56/47.3/39.9/36.2/17/15.1/14.9/7百万片，份额分别为24%/20%/17%/15%/7%/6%/6%/3%。TOP3面板厂超六成，韩厂LGD份额仅3%（同比-60%），三星已完全退出LCD产能。显示面板产业经历了美国→日本→中国台湾→中国大陆的产业链转移，目前中国大陆牢牢掌控LCD制造环节。中国大陆面板厂在65-85英寸大尺寸TV份额70-85%，超大尺寸TV份额近100%，高份额带来强议价权。

2022Q2面板价格触顶后迅速下落，2022年6月大陆面板厂商开始主动大幅下调稼动率，“按需生产动态控产”已成为共识。面板厂2022Q3控产以来，面板价格周期性和波动幅度明显减弱。Omdia数据显示2024年12月65英寸LCD TV面板价格环比涨1美元，预计2025年1月32/43/50/55/65英寸各尺寸分别涨1/1/1/2/2美元。Runto洛图数据亦显示65/75/85英寸分别上涨1/2/2美元。未来大尺寸由于供需趋紧，价格中枢有望逐年增长。

IT面板价格自2022Q3触底以来保持稳定。Monitor面板、Notebook面板、Tablet面板价格在2024年12月及2025年1月均持平。全球显示器面板出货2024年1.49亿片（+0.81%），预计2025-2026年分别同比增长3.7%/3.9%。AI以及下一轮换机周期有望促进全球IT面板需求回暖。电竞显示器向180Hz升级趋势明显，OLED显示器面板出货2024年预计140万片（渗透率0.9%），未来渗透率有望随价格降低继续上升。

CINNO数据显示2025年1月刚性/柔性AMOLED面板价格保持稳定，a-Si与LTPS手机面板价格亦维稳。Omdia预测各型号手机面板价格在2025年1月均保持稳定。手机面板在底部稳定，静待供需关系优化。OLED在手机端渗透率持续提升，TrendForce预计2024年智能手机OLED面板渗透率达56.9%，2028年将达68%。2024H1中国大陆AMOLED智能手机面板出货份额首次持平韩国（各50%），相较2021年提升30pct，国产替代趋势持续。

表2：LCD TV面板价格趋势（2024年12月-2025年1月）

尺寸（英寸）	2024年12月（美元）	2025年1月预测（美元）	环比变化
32	36	37	+1
43	62	63	+1
50	101	102	+1
55	126	128	+2
65	173	175	+2