国盛证券最新研报指出，我国宠物食品行业正经历从“吃饱”到“吃好”再到“吃对”的消费升级。2024年淘系功能性宠物主粮销售增长高达83%，科学喂养理念的普及正在深刻改变宠物食品的消费结构。我国宠物即将开启第一波“老龄化”——犬只7岁以上占比20.6%，猫7岁以上占比7.7%，老龄宠物的健康管理需求正在推动功能性宠粮从“小众细分”走向“大众日常”。

功能性宠物食品正在成为行业增长最快的细分赛道。据小红书2024年宠物行业洞察报告数据，MAT2023-MAT2024淘系功能性宠物主粮销售额占比持续提升，增速达83%。从功效细分看，猫主粮中肠胃护理、泌尿护理、化毛排毛、美毛护肤、口腔护理等功效的销售额增速最为突出；狗主粮中关节护理、肠胃护理、体重管理、美毛护肤等功效需求增长明显。科学喂养理念的增强是功能性宠粮爆发的根本驱动力。健康化、专业化、均衡营养化已成为宠物猫主粮的主流趋势——狗狗特别是小型犬要注意关节保护，猫咪要日常体重管理、绝育后护理、毛球管理等，功能粮的日常化正在重塑宠粮市场的产品结构。国盛证券认为，功能性宠粮的本质是宠物食品从“基础营养”向“精准营养”的升级，随着宠主对宠物健康管理意识的持续提升，功能性宠粮的市场占比有望从当前的较低水平持续攀升。

我国宠物年龄结构的转变是功能性宠粮增长的最强基本面支撑。据《中国宠物行业白皮书》数据，犬只中7岁以上的老年犬占比已达20.6%，猫7岁以上占比7.7%。我国宠物即将开启第一波“老龄化”浪潮，这意味着未来3-5年内老年宠物的比例将持续上升。老龄宠物面临的核心健康问题包括：关节退化（骨关节炎）、肾脏功能下降（慢性肾病）、牙齿问题、肥胖、认知功能障碍等。这些健康问题无法仅靠基础营养宠粮解决，需要针对性配方——添加葡萄糖胺和软骨素护关节、低磷配方护肾、高纤维低脂配方控制体重等。在社交媒体上，肠胃问题、减重问题、泌尿问题等搜索趋势增长明显。宠物老龄化带动的功能性需求爆发具有结构性、长期性特征，将是宠物食品行业未来5-10年最确定的增长方向之一。

表：宠物老龄化与功能性宠粮需求对应关系

宠物类型	7岁以上占比	核心健康问题	功能性宠粮需求方向
犬	20.6%	关节退化、肥胖、牙齿问题	关节护理粮、体重管理粮、口腔护理粮
猫	7.7%	慢性肾病、泌尿问题、毛球症	泌尿护理粮、肾脏护理粮、化毛粮

功能性宠粮的发展正沿着“功效细分化”和“品类专业化”两个维度深化。从功效细分的销售额分布来看，猫主粮中肠胃护理、泌尿护理和化毛排毛是前三大的功效需求，其中肠胃护理和泌尿护理的增速最为突出；狗主粮中关节护理、肠胃护理和体重管理是核心功效方向。从品类创新角度看，功能性宠粮正在从添加益生菌、益生元等基础功能成分，向更精准的靶向功能配方演进。国盛证券指出，未来功能性宠粮的竞争将从“添加了什么”转向“解决了什么具体问题”，具备宠物临床营养研究能力和配方验证能力的企业将获得显著的差异化竞争优势。同时处方粮作为功能性宠粮的进阶形态（需兽医处方购买），在宠物老龄化加深和宠物医疗渗透率提升的背景下，也有望成为宠物食品行业下一个高增长细分赛道。

功能性宠粮的崛起正在重塑宠物食品品牌的竞争要素。过去国产品牌主要通过“原料升级+工艺创新”实现差异化——如高肉含量、冻干添加、烘焙工艺等。但在功能性趋势下，品牌的竞争壁垒正在从“产品形式创新”向“配方研发能力”转移。功能性宠粮需要更深入的宠物营养学研究、更严谨的功效验证和更精准的消费者沟通——这要求品牌具备体系化的研发能力和专业化的品牌表达。国盛证券认为，在功能性趋势下，拥有自主研发能力、临床数据积累和专业内容输出能力的品牌将获得长期竞争优势。头部国产品牌乖宝宠物、中宠股份、佩蒂股份等已在功能性宠粮领域积极布局，通过研发投入和产品创新持续提升产品力，有望在功能性宠粮的黄金发展期进一步扩大市场份额。