上海证券研报指出，出口已成为中国重卡行业增长的重要引擎。2023年重卡出口量27.6万辆，占整体销量的30.30%，销量增量23.93万辆中出口贡献10.10万辆、占比42.21%。出口增速57.71%远超行业整体增速35.63%。2024年上半年出口继续保持稳健增长。内需方面，设备更新政策预计新增8-10万辆置换需求，全年重卡销量有望突破百万大关。本报告分析重卡出口的增长动力、区域分布和未来趋势，以及出口对内需复苏的协同效应。

2023年中汽协口径重卡出口量27.6万辆，占重卡整体销量的30.30%，为历史最高水平。销量增量23.93万辆中出口贡献10.10万辆，占比42.21%。2023年行业销量增速35.63%，而出口增速高达57.71%，出口增速显著高于行业整体增速。2020年之前重卡出口量基本维持在10万辆以下，近三年出口量实现翻倍增长，出口已成为重卡行业销量突破的重要支撑。2024年上半年出口继续保持增长态势，海外市场需求持续旺盛。

中国重卡出口高增长的核心驱动因素：第一，中国重卡产品竞争力持续提升，在性价比、可靠性、售后服务等方面已具备国际竞争力；第二，海外市场（尤其是“一带一路”沿线国家）基础设施建设需求旺盛，对工程类重卡和物流类重卡需求持续增长；第三，全球供应链重构背景下，中国重卡企业抓住机遇填补国际竞争对手供给不足的市场空间；第四，中国重卡企业在海外渠道建设和本地化服务方面持续投入，海外市场拓展逐步进入收获期。从区域分布看，东南亚、非洲、中亚、中东、拉美等地区是中国重卡出口的主要市场。

内需方面，2024年7月设备更新政策落地，统筹约3000亿特别国债支持老旧货车报废更新，预计新增置换需求8-10万辆，推动重卡内销突破70万辆。出口方面，海外市场需求保持旺盛，预计2024年出口量有望达到30万辆左右。内外需共振下，2024年全年重卡销量有望突破百万大关（2017-2020年曾连续四年维持110-160万辆量级）。自然更新需求测算2024年约93.61万辆，叠加政策刺激的新增置换需求，内需基础稳固。

表4：重卡出口与内销关键数据（数据来源：中汽协、方得网、上海证券研究所）

指标	2020年	2021年	2022年	2023年	2024E
重卡总销量（万辆）	161.9	139.3	67.2	91.1	~100
出口量（万辆）	~8	~10	~18	27.6	~30
出口占比	~5%	~7%	~27%	30.3%	~30%
出口增速	—	—	—	57.7%	~10%
内销（万辆）	~154	~129	~49	~64	~70

展望未来，中国重卡出口有望继续保持增长态势。海外发展中国家基建投资持续增长，中国重卡性价比优势显著，“一带一路”倡议深入推进为中国重卡出海提供政策支撑。预计2024年全年重卡出口量有望达到30万辆左右。出口的持续增长和内需的政策托底有望形成共振，推动重卡行业销量稳中有升。建议关注中国重汽（重卡出口龙头，海外渠道布局领先）、潍柴动力（天然气发动机+出口双受益）、一汽解放（内销复苏弹性大）。风险提示：欧美经济体增速放缓可能影响出口市场、天然气价格季节性波动、新能源重卡发展不及预期。