东海证券研究所报告深入分析了PPS在新能源汽车轻量化和安全性能提升中的核心作用。PPS凭借耐高温（220-240℃）、耐化学腐蚀、本质阻燃（UL94 V-0级）、尺寸稳定等优异性能，成为新能源车关键部件的理想材料。据公开信息，PPS在传统汽车用量约700克，新能源车可增至2500克（其中1800克用于HVAC系统，700克用于其他应用），应用场景包括防爆电池盖、电机驱动装置汇流排和端子连接器、电子水泵、电子油泵等。2024年我国新能源汽车产销量分别达1288.8万辆和1286.6万辆，同比+34.4%和+35.5%，新车销量占比达40.9%。根据《节能与新能源汽车技术路线图2.0》，2035年新能源汽车占比预计超50%。全球PPS树脂市场2024-2030年CAGR达7.2%，新能源车轻量化成为核心增长驱动力。

新能源车对材料提出更高要求：高温环境下（电池系统、电机驱动装置工作温度高）、化学腐蚀（冷却液、电解液接触）、阻燃安全（电池热失控防护）、轻量化（提升续航里程）。PPS性能完美匹配：长期使用温度220-240℃（短期260℃），满足高温工作环境；抗强酸、强碱及有机溶剂，耐化学品性可媲美氟塑料，适配冷却液和电解液接触场景；本质阻燃UL94 V-0级，无需添加阻燃剂，满足电池安全要求；密度仅1.35g/cm³，拉伸强度超170MPa、弯曲强度超230MPa，对比铝合金部件可实现减重30%同时保持同等刚性。相比PEEK（1000-1200元/kg），PPS工业级仅约100元/kg，性价比优势突出，使PPS在新能源车轻量化材料竞争中占据独特生态位。

PPS在传统汽车上的使用量约为700克，主要应用于散热器零件、发动机及变速器部件、排气循环阀、泵叶轮等。而在新能源汽车上，PPS使用量可达到2500克（其中1800克用于HVAC系统，700克用于其他应用），是传统汽车的3.6倍。核心应用场景：①动力电池——防爆电池盖（利用PPS耐高温和阻燃性，在热失控时提供防护）；②电机驱动——汇流排和端子连接器（利用PPS高绝缘性和尺寸稳定性）；③热管理系统——电子水泵、电子油泵（利用PPS耐水解和耐冷却液性能）；④电力电子——IGBT模块外壳（利用PPS高耐热和低吸湿性）。每新增100万辆新能源车，按单车2500克PPS用量计算，新增PPS需求约2500吨。

2024年，我国汽车产销双超3100万辆，分别完成3128.2万辆和3143.6万辆，同比+3.7%和+4.5%。新能源汽车产销量分别达1288.8万辆和1286.6万辆，同比+34.4%和+35.5%，新车销量占比达40.9%。根据中国汽车工程学会、工信部编制的《节能与新能源汽车技术路线图2.0》，到2035年，我国新能源汽车占汽车总销量的比例预计将达到50%以上。从全球视角看，2023年全球PPS树脂收入约10.35亿美元，预计2030年达16.77亿美元（CAGR 7.2%）。中国作为全球最大新能源汽车市场，PPS复合材料市场2023年8.04亿美元，预计2029年达14.27亿美元（CAGR 10.03%），增速领跑全球。

新能源车PPS需求的高增长为国产企业提供了确定性需求支撑。当前国产PPS龙头企业新和成已实现产能2.2万吨国内居首，与闰土股份合资建设原料配套项目保障原料稳定供应，与浙江大学合作开发的硫化钠法工艺具自主知识产权，自动化程度超90%，“三废”量下降近50%。技术突破+规模化优势+全产业链布局，使新和成成为国内唯一能够稳定生产纤维级、注塑级、挤出级、涂料级PPS的企业，具备承接新能源车PPS需求增长的产能和技术条件。建议关注具备技术和规模化能力的国产PPS龙头企业新和成；以及PPS改性相关、具备技术能力的企业，如金发科技、沃特股份等。

表：PPS在新能源汽车核心应用场景

应用场景	具体部件	关键性能要求	PPS优势
动力电池	防爆电池盖	耐高温、阻燃、抗冲击	UL94 V-0本质阻燃、长期220℃
电机驱动	汇流排、端子连接器	电绝缘、尺寸稳定	介电常数低、吸湿率<0.05%
热管理	电子水泵、电子油泵	耐水解、耐冷却液	耐化学品性可媲美氟塑料
电力电子	IGBT模块外壳	高耐热、低吸湿	热变形温度260℃