水家电深化变革

1、 证券研究报告 | 行业策略 2020 年 07 月 08 日 建筑材料建筑材料 掘金小掘金小 B 工程工程市场，渠道深化迎变革市场，渠道深化迎变革 2020 年上半年装修建材板块延续 2019 年精彩表现，超额收益明显，春节后首日市 场大幅调整之下，我们外发疫情短期扰动，长线布局优质成长龙头深度点评， 认为疫情短期扰动，坚定看好细分优质成长龙头的长线布局机会。
本次中期策略，本次中期策略， 在延。

2、 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 Table_MainInfo 行业研究/家用电器与器具/家用电器 证券研究报告 行业深度报告行业深度报告 2020 年 08 月 31 日 Table_InvestInfo 投资评级 优于大市 优于大市 维持维持 市场表现市场表现 Table_QuoteInfo -4.87% 3.46% 11.78% 20.10% 28.43% 36.75% 2019/。

3、 请务必阅读正文后的重要声明部分 Table_IndustryInfo 2020 年年 09 月月 14 日日 强于大市强于大市(维持维持) 证券研究报告证券研究报告行业研究行业研究家用电器家用电器 家电行业专题报告家电行业专题报告 爆品秘籍，渠道变革各有神通爆品秘籍，渠道变革各有神通 投资要点投资要点 西南证券研究发展中心西南证券研究发展中心 分析师：龚梦泓 执业证号：S12505。

4、2020年12月16日 景气回升，变革落地 2021年家电行业投资策略 行业评级：看好 添加标题 摘要 2 1、核心观点：明年基本面总体稳健，布局变革龙头 预计明年家电板块基本面总体表现稳健，空调、部分小家电品类表现相对较好 今年下半年板块估值得到一定修复，明年建议自下而上精选基本面有的个股 有别于市场的观点：我们认为白电龙头渠道变革有望在明年开始逐步落地 2、重点个股 格力电器：渠道变革，大有可。

5、小家电行业规模快速增长，看好中长期赛道红利。
根据 Euromointor，小家电主要可以分为pp个护小家电环境小家电和厨房小家电，厨房小家电又主要分为食品加工类小家电如破壁机电动打蛋机等和电热类小家电如电热水壶电磁炉等。
2019 年，我。

6、我国小家电市场规模已超 4000 亿，市场规模庞大。
从产品属性看，相对于 白电黑电及厨电等长周期高频率必须属性较强的耐用型家电，小家电主 要用于解决消费者生活场景中的碎片化痛点，提升生活质量，可选属性更强， 细分品类也相对更多，品牌格局偏。

7、 TableStock 顾家家居顾家家居603816 证券研究报告证券研究报告 公司深度公司深度 坚定深化变革品类融合，坚定深化变革品类融合，龙头大家居龙头大家居稳稳步向前步向前 TableRating 增持首次增持首次 TableSumm。

8、 免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分,请务必一起阅读.1 证券研究报告 可选消费可选消费 欧洲能源危机中节能家电产业链或有变革欧洲能源危机中节能家电产业链或有变革 华泰研究华泰研究 家用电器家用电器 增持增持 维持维持白色家电白色家。