2024年汽车以旧换新政策的力度和效果均超出市场预期。国联证券研报指出，7月加力政策将报废补贴标准从1万元/7000元翻倍至2万元/1.5万元后，补贴申请量加速增长——从4月27日首份申请到9月24日突破113万份。8月上牌量环比增速达9.4%，高于历史同期均值。叠加27个省及直辖市追加的置换补贴政策，汽车内需正迎来加速回暖。

2024年汽车以旧换新政策经历了从酝酿到加力的完整路径。2月23日中央财经委员会第四次会议奠定以汽车作为推动经济稳增长核心产业的基调。4月26日，商务部等七部门发布《汽车以旧换新补贴实施细则》，对个人报废国三及以下燃油乘用车或2018年4月30日前登记的新能源乘用车，并购买新能源乘用车或2.0L及以下燃油乘用车给予一次性定额补贴——新能源补1万元、燃油补7000元。

7月24日，财政部等两部门发布《关于加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新的若干措施》，补贴金额实现翻倍：新能源车补贴由1万元提升至2万元，燃油车补贴由7000元提升至1.5万元。资金来源为1500亿元超长期特别国债，央地资金共担比例按照9:1原则实行，中央承担比例85%-95%，较4月细则的6:4比例大幅提升，极大减轻了地方财政压力。

补贴翻倍的力度超出市场预期，充分体现了政策层面对汽车消费拉动作用的高度重视。对比历史政策，本次补贴标准已超过2009年及2015年两轮刺激的单车补贴水平，政策决心和力度均为近年来罕见。

补贴申请量的增长曲线清晰反映了政策的加速效应。4月27日，商务部汽车以旧换新信息平台收到全国第1份报废更新补贴申请。从首份到突破1万份，用了25天；从1万份到2万份，仅用了7天；从2万份到3万份，仅用了4天。

7月补贴金额大幅提升后，单日申请量从8千份左右一度增长至2万份，目前维持在1.2-1.4万份/日的高位。关键节点数据清晰地展示了申请量的跃升轨迹：6月25日累计11.3万份，6月30日达36.4万份，7月25日达41万份，8月2日达45万份，8月16日达60万份，8月31日达80万份，9月14日突破100万份，9月24日达到113万份。

申请量的加速增长表明消费者对补贴政策的响应积极。按照当前日均1.2-1.4万份的申请节奏，叠加9-12月传统旺季的到来，全年报废更新补贴申请量有望达到200万份以上，对终端销量的拉动效应将持续释放。

报废更新补贴申请量关键节点跟踪

时间	累计申请量	新增申请量	间隔天数	日均新增
4月26日	—	—	—	—
4月27日	第1份	—	—	—
5月22日	1万份	—	25天	—
5月29日	2万份	1万	7天	1,429
6月2日	3万份	1万	4天	2,500
6月30日	36.4万份	25.1万	30天	8,367
8月16日	60万份	15万	14天	10,714
9月14日	100万份	19万	13天	14,615
9月24日	113万份	6万	5天	12,000

在国家级报废补贴政策之外，地方政府纷纷加码。8月底至9月初，27个省及直辖市陆续发布地方汽车置换补贴政策。与国家级政策针对报废旧车不同，地方置换补贴覆盖转让（非报废）旧车并购买新车的消费者，适用条件更广、覆盖面更大。

补贴金额根据购车价格和能源形式划分，单车从2000元到2万元不等。经测算，27省市地方置换补贴平均单车补贴金额约1.22万元，力度比肩国家级报废补贴。多个省市采用分档补贴方式，例如内蒙古按购车发票金额5-10万/10-20万/20万以上三档分别给予1.4万/1.6万/1.8万元补贴；陕西按3-10万/10-20万/20万以上分别补1万/1.2万/1.5万元；黑龙江统一补贴新能源1.8万、燃油1.3万元。

国家级报废补贴（最高2万元）+地方置换补贴（平均1.22万元）形成政策合力，且地方政策条件更宽松——不限于报废国三及以下车辆，转让任意旧车购买新车均可申请。两套政策的叠加效应有望显著放大对终端需求的拉动，预计9-12月汽车销量将迎来明显提升。

政策效果已在终端销量数据中得到充分验证。7月上牌量达177万辆，同比增长1.9%、环比增长2.5%，是1月之后首次同比转正。8月上牌量进一步攀升至193.7万辆，同比增长3.3%、环比增长9.4%，环比增速高于2016-2023年同期平均值。

从批发端看，8月批发销量同样表现强劲，环比增速高于历史同期均值。内需的边际改善与出口的高增长（8月出口43.8万辆，同比+25.6%）形成共振，推动行业基本面持续向好。

公交客车领域，8月以来招标数据提升明显，8月公交车招标数超3000台，9月截至13日已超2800台。招标数作为领先指标（领先零售2-3个月），预示着公交内销有望在Q4迎来显著改善。8月纯电公交零售1037辆，同比-33.4%（降幅收窄），环比+41.5%（增幅扩大），已在逐步反映此前招标数据的改善趋势。