基础性项目投资支出

1、报告中探讨了与环境、社会和治理（ESG）因素相关的基础设施投资的当前行业趋势和实践，重点关注气候和自然因素。
各利益相关者已采取广泛的政策行动，鼓励将环境、社会和文化因素纳入投资决策，包括基础设施投资。
本报告进行的研究表明，在将与气候和自然相关的环境、社会和环境因素纳入决策过程方面取得了进展，因为所有调查对象都表示，他们使用某种类型的环境、社会和环境问题评分框架。
纳入此类框架的动机通常是由社会和市场。

2、宣布为17个项目投资51亿美元。
然而，合同的敲定和资金的实际支付却滞后于CIB自己的预测。
到2020年12月31日，CIB支付了12亿美元，比之前的计划少了20亿至41亿美元(62%至77%)。
加拿大基础设施银行支出展望(数十亿美元，累计支出) 更普遍地说，对于公私基础设施投资者来说，融资延迟是普遍存在的。
PBO考虑了五个可比的加拿大组织，CIB的支付流进展略低于平均水平比安大略省基础设施部慢，但比PPP加拿大更快，CIB在2017年有效取代了该组织。
最近，在2020年10月，政府宣布了一项100亿美元的三年增长计划，通过在较短的开发时间内为规模较小的项目提供资金，加快CIB的投资。
考虑到这些新的、限制较少的投资标准，银行估计，CIB仍不太可能在其11年的授权期限内支付350亿美元。
银行预计，到2027年至2028年，投资银行有望支付约160亿美元的基础设施投资，估计缺口为190亿美元。
换言之，要在2027-2028年之前支付350亿美元，CIB将要求支付额每年增长61%。
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数据来源：PBO：2021年加拿大基础设施银行支出展望报告。

3、明树数据 2明树数据 1前前言言自国务院明确采用 PPP 模式积极吸引社会资本参与基础社会及公共服务类项目建设以来，PPP 模式成为了地方政府融资模式中的重要抓手，不同项目采用的付费方式亦有所区别，但我们注意到其中没有经营性收入来源的项目几。

4、 2022 年抵免比例开始滑坡，现行版本 2033 年之后再滑坡。
2）抵免力度增加：税收抵免由基础抵免+额外抵免，其中基础抵免额度由过去最高的 26%提升至 30%、结合额外抵免后最高可抵免税收的 70%。
3）独立储能纳入 ITC 补贴范围。

5、模举借隐性政府债务的高风险基建融资模式。
正因如此，在 2013 年-2017 年之间连续超过 15%高增长的（广义）基建投资，在 2018 年、2019 年同比增速分别仅为 2.0%和 3.9%，较此前 5 年下行超 10 个百分点。
与此同时，2017 年至 2019 年，政府部门资产负债表上显性的政府性基金预算支出同比增速大幅上行，分别达到 33.3%、32.1%和 13.7%，首度出现政府性基金支出增速持续高于广义基建投资的现象。
政府部门开始以显性的财政支出和包括专项债在内的显性政府债务，替换部分原由城投平台公司举借的地方政府隐性债务杠杆。
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6、易规模较少，因此波动性相对较高。
此外，由于个人投资者的投资行为相对短期，频繁的交易行为或导致个人投资者占比偏高的项目也存在二级市场价格涨跌的波动性较大的特征。
对于首批保租房REITs而言，其发行规模较小，体量不及当前已上市交易的其他 REITs，再考虑到发行时限售份额的占比较大，预计发行后其二级市场表现的波动性或较大, 这也为上市后的价格表现提供了溢价空间。
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