海南新增免税店开业情况分析

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3、证券研究报告证券研究报告 报告发布日期：报告发布日期：2021年年2月月5日日 海南新增免税店开业情况多维度解析海南新增免税店开业情况多维度解析 2 KEY POINTSKEY POINTS 一基本信息对比一基本信息对比 1海南多家免税店新。

4、基本信息对比pp1海南多家免税店新开业，免税赛道注入新活力pp二品牌对比pp2.1中免:三亚国际免税城品牌一览pp2.2海旅投:海旅免税城品牌一览pp2.3 中出服:三亚国际免税购物公园品牌一览pp2.4深免:海口观澜湖免税城品牌一览pp。

5、线上平台（如中免日上、CDF 会员购等）和直播电商的发展，免税商品价格体系更加透明，代购的信息优势弱化、加价受限，生存空间持续收窄。
二是质量，海外代购的多级代理体系难以保障商品品质，行业良莠不齐容易导致劣币驱逐良币，降低消费者对于代购渠道的信任，而海南离岛免税的 6 家运营商均是经过国家相关部门批准、拥有正规经营资质的持牌运营商，从官方渠道购置的商品质量保障性更高，有利于提升复购率。
三是购物体验，在海南离岛店很多新项目的建设中，加大了对餐饮、休闲、娱乐等商业形态的引入，以综合体的形式呈现给消费者，丰富了消费者的购物体验，将有效提升海南游客的转化率。
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6、021/2022 年底，海南岛内离岛免税店数量分别达到 4/8/10/11 家，岛内覆盖区域逐步拓宽，有效提高了海南游客的到店率；三是免税商价格优惠力度加大，为应对线下免税店客流下滑压力，各免税商均加大了折扣力度，缩小了与其他有税或免税渠道的价差，增强了对游客的吸引力。
此外免税商在购物体验、品牌种类方面也不断提高自身竞争力，围绕游客到店率和购买转化率的提升，加速市场渗透。
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7、推进落地多个市内免税店项目。
截至 2021 年底，中出服拥有 12 家市内免税店，位于北京、上海、青岛等城市。
此外，王府井于 2020 年 6 月获得免税牌照，拥有离岛免税、口岸免税、市内免税全领域经营资质，公司于 2020 年 7 月和 8 月宣布拟计划开展市内免税业务，有望充分受益于市内免税政策放开。
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8、行业与市场20222022年全球免税店和旅游零售业分析年全球免税店和旅游零售业分析目录101 概述03世界:20102021 年免税和旅游零售额0420172021 年到访全球免税店的机场旅客占比0520172021 年到访美国免税店的机场。

9、局，在国内重点城市积极筹备推进以免税为核心的旅游零售综合体项目建设，如广州、成都、武汉等，未来也不排除国内更多核心口岸城市布局。

10、次为海发控，立足海口日月广场市区核心卡位，市场份额为 3%。
中出服、深免市场份额仍相对较低。
并且，随着离岛免税多元运营的深入，各类免税玩家也逐步各有侧重差异化谋发展。

11、费从 2019年的 2340亿元增长至 2020年的 3460亿元，预计 2021年增长至 4710亿元，占比达到 94%-98%。
据贝恩预计，到 2025年，中国境内奢侈品市场规模预计可达 900-950亿欧元，约合人民币 6500亿元左右，有望成为全球最大的奢侈品市场。
其中，海南免税店凭借较强的价格优势，2021 年占境内奢侈品消费比重从过去的 6%提升至 13%，成为承接海外奢侈品消费回流的重要渠道之一。
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12、y far等）。
与竞争对手相比，中免在奢侈品品牌资源上具有明显优势，拥有梵克雅宝、卡地亚、蒂凡尼、肖邦、古驰、芬迪、圣罗兰等国际奢侈大牌，以及年轻人喜爱的艾米、盟可睐、Canada goose等奢侈潮牌，满足高购买力消费者需求，同时 Tom Ford、珑镶等众多品牌新品在中免与全球同步发售，为消费者提供更为丰富的选择。
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13、开发模式。
此外，武汉、成都等地，中免也与当地政府或地方国企签订相关协议，筹划未来打造市内免税店项目等。
考虑目前澳门游已经部分恢复，随着全球疫苗接种率提升，未来出境游不排除稳步重启，我们预计“国人离境市内免税店政策”落地预期有望逐步迎来窗口期。
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