大宗商品价格行情

1、 请务必阅读正文后的重要声明部分 Table_IndustryInfo 2020 年年 07 月月 27 日日 跟随大市跟随大市(维持维持) 证券研究报告证券研究报告行业研究行业研究有色金属有色金属 库存周期库存周期&工业金属行业专题报告工业金属行业专题报告 库存周期视角下库存周期视角下：有色商品价格怎么走？有色商品价格怎么走？ 投资要点投资要点 西南证券研究发展中心西南证券。

2、是能源商品，增长约三分之一。
能源出口对俄罗斯尤为重要，在2019年占商品出口总额的60%左右。
目前，大多数大宗商品价格都超过了疫情爆发前的水平。
特定商品的供应因素也发挥了作用，尤其是原油、天然气、铜和几种食品。
与世界经济收缩3.8%、发达经济体收缩5.4%、EMDE各国商品出口收缩4.8%相比，俄罗斯2020年GDP下降3.0%(图2)。
近年来，俄罗斯进行了重大的宏观财政稳定努力，从而改善了财政状况。
联邦预算非石油初级赤字达到GDP的4.7%，而2013年为GDP的9.7%。
截至4月1日，国际储备为5748亿美元(22.6个月的进口)，减少了石油价格波动的风险敞口，降低了公共债务负担(2020年底为19.7%)。
2020年秋季，随着疫情的第二波席卷俄罗斯和全球，2000年第三季度的早期增长反弹在2020年第四季度停止(图3)。
图2：2020年，俄罗斯GDP收缩幅度低于全球和EMDE平均水平图3：高频统计数据显示2021年第一季度复苏步伐加快能源出口收入下降、金融市场波动和地缘政治风险增加导致2020年资本外流和卢布贬值，2021年初压力有所缓解。
2020年资本外流从2019年的221亿美元增加到478亿美元，推动实际有效汇率(REER)贬值：实际有效汇率同比贬值7.5%。
然而，坚挺的油价、稳定的新冠病毒病例数量以及美国的刺激方案为全球经济更快复苏带来了希望，这些因素支持了卢布在20。

3、 锡：外盘：目前 LME 锡库存维持在 1300 吨左右徘徊，LME 现货对 3 月期货升水再度走高，显示海外锡供应紧张进一步加剧。
不过随着锡价上涨，部分供应仍显示增长迹象，印尼 4 月份出口精炼锡达 7007.29 吨，同比增长 66，。

4、 价格：本周钢材价格大幅下跌。
本周螺纹钢 HRB400 20mm 收 5160 元吨，较上周五下跌 9.本周原材料价格涨跌不一，焦炭废钢价格上涨，铁矿石价格下降。
本周废钢价格上涨;本周 62铁矿石指数收 200.10 美元吨，较上周五。

5、1 COREOPINIONS1. 200 导2021 122.122020 122.19 0.07 2019 114.23 副 7.89务 200 2021 124.52 2020 125.2 0.68 2019 116.16 副 8.36。