什么是抛补期权头寸？一文解释清楚

抛补期权头寸是指投资者在一定对冲基础上行使期权，并使用现金进行补偿，以管理期权可能带来的风险。它可以在一种极低的风险和有限的投资组合成本的情况下获得上升价格的潜力收获，从而为投机者或永续投资者提供一种极低风险、有效的投资选择。



一、抛补期权头寸的定义

抛补期权头寸是一种像对冲基础一样的期权投资策略，它既可以满足投资者的需求，又可以降低风险。其基本原理是在投资者持有期权头寸和现金的基础上，在获利的同时 1）抵消期权头寸的价格变动产生的风险，2）从剩余的现金中获取股票价格的上涨收获。

例如，在股票市场中，投资者买入可转换债券，持有一定数量的公司股票，然后行使可转换债券所附带的转换期权，以获得可转换股票的收益。若股票价格上升，那么投资者可以实现双赢：既可以获得股票价格上涨带来的收益，也可以从期权费用中获得补偿。

二、抛补期权头寸的优势

1、投资风险低

抛补期权头寸是一种投资风险较低的方法，因为投资者抵消了期权可能带来的风险，因此能够有效地控制风险，并且有效地利用有限的资金进行投资。

2、投资组合成本低

抛补期权头寸可以在有限的投资组合成本和很低的风险水平情况下创造出以上涨价格带来的潜在收益。很多比较传统的期权策略所需的投资组合成本要高得多。因此，抛补期权头寸可以大大减少投资者的成本，从而使投资者更轻松地持有期权。

3、可实现双赢

抛补期权头寸可以在市场上双赢，部分补偿下降的市场股价，同时还可以从其他新加入的期权中获得一定的收益。在抛补期权头寸中，投资者可以获得从剩余现金池中获得股票价格上涨的收益。因此，他们可以从理财和投资中获得双赢的效果，既可以利用期权的技术分析，还可以从剩余的现金池中获得收益。

三、抛补期权头寸的缺点

1、本金损失

抛补期权头寸需要投资者支付期权价格和补偿费用，并可能随着股票价格波动而发生损失，因此，投资者需要考虑本金损失的可能性。

2、最终收益由市场决定

抛补期权头寸可以带来有限的建仓成本、低风险、双赢效果，但因为最终的价格上涨仍然取决于市场，因此投资者有时会受到损失而不能获得预期的收益，因此需要投资者明确定价期权的波动关系，以便有效避免收益率失衡的风险。

3、管理难度

另外，投资者还需要定期监测和管理期权头寸，因为期权头寸一旦执行就不可更改，只能在合