2020年全球保险市场报告：COVID-19疫情对全球保险市场的影响

国际保险监督官协会(IAIS)发布了《2020年全球保险市场报告》，第八期全球保险市场报告（GIMAR）重点在于Covid-19对2020年全球保险业的影响。

迄今为止，Covid-19危机主要影响了保险业的偿付能力和盈利能力。图1显示了保险监管机构对Covid-19对偿付能力、盈利能力和流动性影响的定性评估。

图1:Covid-19影响的定性监督评估

偿付能力

根据2020年上半年提交的数据，保险公司的偿付能力比率略有下降（图2），但总体而言，该行业的资本化仍保持弹性。保险公司报告称，资本资源仍远高于要求。偿付能力比率在2020年第一季度有所下降，然后在第二季度趋于稳定或有所回升。

金融市场波动导致投资损失，降低了该行业的平均偿付能力。金融市场波动对保险公司偿付能力的影响程度取决于保险公司的业务模式和管辖资本标准的设计。

图2：偿付能力比率的相对变化

保险公司采取的关键缓解措施：

保险公司报告称，他们已经加强了偿付能力监控，包括使用敏感性分析和压力测试。某些保险公司报告说，对冲可以防止不利的市场波动，特别是在股票市场。在资本管理方面，某些保险公司减少、停止或推迟了股息分配或股票回购计划。为了增加资本的可替代性和提高集团内子公司的偿付能力，一些保险公司正在考虑或已经实施新的集团内再保险结构。

盈利能力

通过减少投资收入，Covid-19给盈利能力带来了巨大压力，主要针对寿险和综合保险公司。

在2020年上半年，疫情对投资收入产生了重大影响，对保险业务收入的影响较小。投资收入主要受到金融市场衰退造成的减值和投资损失的影响。与便利远程工作和确保业务连续性相关的费用增加也给一些保险公司的盈利能力带来压力。

保险公司采取的关键缓解措施：

通过实施成本削减措施，以减轻预期收入减少的影响。一些公司减少了可自由支配的投保人利润分享，特别是在回报与投资组合业绩挂钩的保险产品上。其他人由于低利率环境而暂时停止承保新的人寿保险单，或对其定价进行调整（特别是对于贷记率基于当前利率环境的储蓄产品）。

保险公司资产

对保险公司资产组合的主要影响是股票组合价值和/或持有量的下降（第二季度部分恢复）、现金持有量的增加以及某些保险公司“其他资产”类别的强劲增长（图3）。不同司法管辖区的主权债券价格有所不同，这取决于利率是下降还是上升，以及主权信用评级（展望）的变化。

图3：保险公司的资产配置（变化和构成）

总体而言，绝大多数保险公司的公司债券和主权债券投资组合投资于BBB评级或以上的债务（图4）。然而，一些保险公司的公司债券投资组合遭遇了评级下调。

图4：非投资级公司债券风险敞口

保险公司采取的关键缓解措施：

保险公司在资产管理方面采取的措施包括加强风险监控（例如，转向每周审查）、压力测试和情景分析。

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数据来源：《国际保险监督官协会(IAIS)：2020年全球保险市场报告》。点击下载PDF报告