期权Delta是什么呢?怎么使用的？一文解释清楚

Delta期权是衡量期权合约将随市场波动而变化的量化指标，用于度量期权投资者每一股美国指数期权本券所承担的市场潜在风险大小。Delta期权可用于判断和估计未来价格变化对投资者所持期权权益的损失或收益效应。它用一个介于0一1之间的比例数字表示，其变化带来的风险或可能的收益百分比。



一、Delta值的定义

Delta值指的是期权和期权标的价格之间的价格变化，也就是期权到理论期权价格之间所发生的协助。由于期权本身具有时间价值，因而期权价格会变动。每个期权合约的Delta值为其相对于标的价格的变动度量，更精确地说，它实际上代表的是期权的价格变化百分比。即期权合约在发生一定数量价格变动时，其价格变化的百分比。

Delta值的取值范围是从-1到1之间的实数，在美国的投资者看来， delta值大于0的表示期权合约的价格随标的价格上升而上升，delta值小于0的表示期权合约的价格会随标的价格下跌而下跌， Delta 的绝对值越大， 表明期权与标的之间的协助程度越高。

二、Delta与波动率的关系

投资者在操作时，可以根据Delta值分析期权波动率，而期权波动率也与Delta有着千丝万缕的联系。Delta值与波动率之间最大的共性就在于，它们都是衡量期权随市场变动而发生变动的指标，并且它们的变化都会影响到期权的实际价格。

Delta值的变化受风险情绪、时间价值以及利率影响，同时也受到期权波动率的影响。整体上来说，波动率越高，报价越高，而随着波动率的降低， delta绝对值就会变小。波动率的变化会对 delta值产生影响，而这种影响力会被视为 delta 的 “容忍度”。因此，想理解如何调整期权合约的 delta 值，就必须理解波动率的变化。

三、Delta作为风险管理工具

Delta作为一个风险管理工具已经被广泛地应用于期权投资中。它可以用来衡量期权的敞口，也可以一定程度上宏观上对某种期权的价格变动有一定的预测能力，因此也被当做了一个风险管理工具。

投资者在操作期权时，通过控制delta值可以更好地管理风险。Delta指标实际上提供了一个重要的风险衡量指标，投资者可以根据delta值对期权合约进行买卖调仓，以确保投资者获得期权预期收益，而非受制于不可控因素，例如市场变化等因素。

此外，在风险管理过程中，投资者可以根据自己的风险偏好，根据delta值的变化调整做多或做空的股票数量，以确保始终保持安全的delta值，这有助于减少系统性风险，控制投资者的投资收益，从而更好地实现期权的投资目标。

综上所述，Delta是一个有效和科学的期权投资工具，它可以帮助投资者更好地衡量期权权益