【创元期货】股指期货早报：英伟达业绩超预期，A股缩量修复-251120（14页）.pdf

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1、 股指早股指早报报 请务必阅读正文后的声明及说明请务必阅读正文后的声明及说明 1 股指股指期货期货早早报报 2 202025 5.1 11 1.2 20 0 报告报告摘要摘要：海外方面，美联储公布 10 月会议纪要，纪要显示美联储内部因为经济停摆，官员对于劳动力市场和通胀的观点陷入严重对立，对 12月是否应继续降息的争论异常激烈。根据美联储观察数据，市场对于美联储 12 月降息 25BP 的预期已经下降至 32.7%。另外英伟达公布第三季度财报，无论是营收、利润还是对下一季度的展望，均显著高于市场预期，其股价在业绩公布后上涨 5%。隔夜市场走势来看，美元指数上涨，美债收益率短端长端上涨，更多受

2、降息预期回落影响，而美三大股指更因 AI 叙事的业绩确定，隔夜均收涨，纳斯达克中国金龙指数下跌，离岸人民币汇率贬值。国内盘面上看，周三大盘低开震荡上涨 0.18%，深成指收平，创业板指上涨 0.25%，市场呈现缩量反弹的走势。两桶油大金融拉动指数，但个股表现不佳。海峡概念和煤炭概念走弱，午后消息停止进口日本水产品，提振渔业板块走势。重点关注的锂电和科技表现缺乏力度，市场情绪分化。板块上看，有色、石油石化、军工、美容护理涨幅居前，房地产、传媒、建筑材料、商贸零售跌幅居前。全市场 1196只个股下跌，4173 只个股上涨。整体来看，美联储议息会议纪要显示出鹰派信号，市场对于美联储 12 月降息预期

3、进一步回落，美股则更多受英伟达业绩超预期，AI叙事业绩确认得到提振。国内 A 股缩量反弹，权重护盘明显，但个股情绪不高。对于后市来看，短期目前大盘已经接近区间 3900-4050 的下轨，大盘如昨日预期有所反弹，但力度和情绪均不够，今日预期大盘会继续反弹，如果大盘不拉一根长阳改变目前短期情绪的弱势，可能调整时间会延长，因此如果是小幅反弹短线交易可以小幅减仓。创元研究 股指研究员：刘钇含 邮箱： 投资咨询资格号：Z0015686 英伟达英伟达业绩业绩超预期超预期，A A 股股缩量缩量修复修复 2022025 5 年年 1111 月月 2 20 0 日日 股指早股指早报报 请务必阅读正文后的声明及

4、说明请务必阅读正文后的声明及说明 2 一、重要资讯 1俄乌局势重大进展：据悉美俄双方秘密拟定 28 点和谈框架，要求乌克兰割地、裁军及限制武器。该框架的讨论几乎没有征求乌克兰或欧洲的意见。白宫官员预计俄乌将于 11 月底前达成框架协议。据报乌克兰反对该协议。2.美联储美国当局取消 10 月非农就业报告，11 月报告改期至 12 月16 日公布，即美联储在 12 月议息时将缺乏最新的非农数据参考。米兰：未来“有可能”再次缩减其资产负债表。利率不降就炒贝森特鱿鱼，特朗普对财长的玩笑影射鲍威尔。美联储 10 月会议纪要显示官员们存在严重分歧：10 月降息行动中，有数人反对降息，还有一些人倾向于降息但

5、也接受维持利率不变。数人认为应该在 12 月继续降息，许多人认为应按兵不动。3.美国补发 8 月贸易数据，贸易逆差大幅收窄至 596 亿美元。4.知情人士：特朗普政府考虑暂缓征收半导体关税。5.中金公司拟换股吸收合并东兴证券、信达证券。6.外交部：如日方拒不撤回涉台错误言论，一切后果由日方承担。7.媒体报道中国向日方通报暂停进口日本水产品，外交部：即使日本水产品向中国出口也不会有市场。8.商务部：中方对荷方主动暂停针对安世半导体的行政令表示欢迎，双方同意应取消行政干预，支持和推动企业通过协商依法解决内部纠纷。9.闻泰科技：公司对安世的控制权仍然处于受限状态。股指早股指早报报 请务必阅读正文后的

6、声明及说明请务必阅读正文后的声明及说明 3 二、期货市场跟踪 图图 1：期货市场：期货市场表现表现 资料来源：Wind、创元研究 图图 2：期货成交与持仓：期货成交与持仓 资料来源：Wind、创元研究 股指早股指早报报 请务必阅读正文后的声明及说明请务必阅读正文后的声明及说明 4 图图 3：沪深沪深 300 各合约基差各合约基差 图图 4：沪深沪深 300 跨期价差（当月跨期价差（当月-次月）次月）资料来源：Wind、创元研究 资料来源：Wind、创元研究 图图 5：沪深沪深 300 跨期价差（当月跨期价差（当月-当季当季）图图 6：沪深沪深 300 跨期价差（跨期价差（次次月月-当季当季）资