德勤：2020年扩张阶段的金融公司交易融资情况

　　德勤发布了报告《私人金融市场未来之路》。

　　一、定义扩展阶段:回顾扩张阶段公司的主要特征

　　处于扩张阶段的公司往往是成熟的、规模较大的，已经获得市盈率增长、企业或后期风险投资。此外，将总体人口按成立以来的年份划分为年龄群，生态系统的扩张阶段在2010年代显著增长。在尚未退出的处于扩张阶段的公司中，有超过30%是在2020年底之前的10年里创立的。扩张阶段融资的平均年龄和中位年龄多年来都稳步上升，在2020年分别达到了10年来的最高水平6.4年和4.5年。

　　交易时的扩张阶段公司年龄(年)：

　　二、宏观市场趋势：处于充满风险的时代中扩张阶段的公司估值

　　2020年金融市场的多个领域产生了许多异常值。扩张阶段的生态系统也没有什么不同，不仅融资额创纪录，而且价值达到了惊人的1519亿美元，这是有记录以来第二高的季度交易额。只有企业融资规模有所下降，而后期风险投资和私募股权增长融资指标保持稳定。此外，扩张阶段后估值的上四分之一飙升至超过1亿美元，这是有记录以来的最大涨幅。简而言之，在2020年，由于2200名或更多的积极投资者前所未有的热情，最成熟和资金雄厚的公司获得了成功。平均收入和中位数收入之间的分歧说明了原因：在扩张阶段融资时，平均收入飙升至惊人的8.476亿美元，而中位数处于十年来的第二低水平。

　　这种分歧说明了疫情造成的独特情况，一些处于扩张阶段的公司面临着最重大的挑战，而其他公司则获得了利润丰厚的估值。著名的独角兽公司和其他处于扩张阶段的公司在2020年出现的大规模流动性事件，无疑有助于激发投资者的热情，并支撑处于扩张阶段的高估值。

　　按类型划分的扩张阶段交易规模中位数(100万美元)：

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　　数据来源：《德勤：私人金融市场未来之路》