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赤峰黄金-聚焦黄金主业量价齐升开启成长空间-220530（21页）.pdf

上传人：铅笔编号：75727 2022-06-01 PDF PDF 21页 1.14MB 28张图表

该报告所属合集： 2025年赤峰黄金报告合集

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司近年来逐步聚焦黄金主业，对资源综合回收利用业务及非黄金采矿业进行优化，实现公司业务纯度持续提升。

报告速读

本文主要对赤峰黄金（600988.SH）进行了首次覆盖研究。文章首先分析了在滞胀背景下，黄金价格预计将维持强势，主要原因包括通胀或仍为制约实际利率的主要矛盾，以及美国内生增长动力衰退，实际利率长期或持续低位。其次，文章指出赤峰黄金聚焦黄金主业，业务结构持续优化，黄金产量持续增长，海外矿山贡献持续上升，降本增效效果显著。再次，文章分析了赤峰黄金通过技改增储及海外并购，黄金产量加速释放。最后，文章给出了盈利预测，预计公司2022-2024年营业收入为76.66/89.80/98.27亿元，归母净利润为15.12/18.48/21.74亿元，对应EPS为0.91/1.11/1.31元。首次覆盖给予公司“买入”评级。