《智能影像设备行业报告：“中国智造”的影像时代-250610（23页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《智能影像设备行业报告：“中国智造”的影像时代-250610（23页）.pdf（23页珍藏版）》请在三个皮匠报告上搜索。

1、2025年6月10日“中国智造”的影像时代智能影像设备行业报告行业评级：买入分析师史凡可分析师张云添邮箱邮箱分析师马莉证书编号S1230520080008证书编号S1230524020006邮箱证书编号S1230520070002分析师陈秋露研究助理李羽佳邮箱邮箱证书编号S1230525040001证券研究报告添加标题95%摘要21、手持智能影像设备以运动相机和全景相机为主，主要使用人群包括户外运动人群和Vlog用户2017-2023年手持智能影像设备行业出货量复合增速20.8%，2023年出货量4657万台，以运动相机为主，全景相机份额较小，分别出货4461和196万台。全球来看，欧美是主要

2、的消费市场，运动相机欧美市场占比近3/4，全景相机欧美市场占比超一半。智能影像设备的快速起量是短视频时代的红利，主要使用人群是两类，户外运动人群（记录骑行、滑雪、潜水、冲浪、攀岩等），Vlog用户（用智能影像设备来拍摄短视频）。当前全球vlog用户数5.2亿人，户外运动人数群2.2亿人，以年出货量4657万台测算，则当前渗透率仅为6%。2、GoPro开创运动相机，国产品牌通过创新迭代异军突起复盘智能影像设备的格局变迁：中国智造技术破局，从边缘创新到全球称王。例如，成立10年的影石创新，核心产品全景相机2023年全球份额占比高达67%；运动相机领域则略微落后于多年行业冠军GoPro。财务指标来看

3、，2024年，影石创新实现收入、归母净利润分别为56亿元、10亿元。（GoPro收入、利润分别为58亿元，-31亿元）。核心原因在于影石创造性的解决产品痛点，技术与迭代领先。产品周期：智能影像设备当前还处于“供给创造需求”阶段，供给端出现更优质的产品驱动渗透率提升，产品不断丰富迭代驱动行业不断增长。这个阶段的特征就是产品持续技术升级、行业规模增长、产品ASP提升。以影石Insta360 X系列产品为例，从2018年的第一代，到2025年的第五代，首创了自拍杆消除技术、实现了全景相机的8K画质，代际的升级大幅提升了用户体验，公司出货销售也从21年的52万台，快速增长至23年的139万台。（24H

4、1近90万台）竞争格局：主要玩家包括 GoPro、影石Insta360、大疆DJI、深圳塞纳电子科技和日本理光等。1）全景相机：集中度高，三大玩家，Insta份额67%排名第一，凭借优秀的产品洞察力以及技术实力有望持续领先；2）运动相机：高端运动相机市场集中度高，国产品牌凭借产品力（更好的体验、更快的迭代）挤占GoPro份额；中低端运动相机市场，国产玩家较多，一直以来占据50%以上的份额。3、精密光学模组是主要成本，但是智能影像设备区别于传统影像设备，芯片的算力和软件的算法是核心智能影像设备光学模组占成本超过50%，包括芯片、传感器、镜头和软板。芯片、传感器主要是海外供应商，镜头已实现国产替代

5、。硬件的差异主要是供应链的差异，智能影像设备的差异更在于软件的算法。4、未来行业催化怎么看？技术的迭代：画质、分辨率的进一步提升，可以满足用传统相机拍摄记录生活的用户的需求，vlog用户渗透率大幅提升。生态的协同：对比于国外Twitter等主流社交平台支持智能影像设备大文件、特殊格式的图片传输，中国主流社交平台暂不支持，未来国内主流社交软件增加针对于智能影像设备图片分享的功能也是一种行业的催化。目录C O N T E N T S智能影像设备行业空间1）手持智能影像设备以运动相机、全景相机为主2）产品周期的复盘与行业渗透率提升逻辑010203智能影像设备行业竞争格局1）复盘智能影像设备的格局变迁

6、：以GoPro与影石为例2）产品创新迭代对比3）全景相机格局集中，运动相机玩家更多智能影像设备行业壁垒1）产业链成本拆分：光学模组是核心2）区别于传统影像设备，软件能力更重要304风险提示智能影像设备行业空间01Partone4添加标题智能影像设备由传统影像设备升级而来，加入了计算处理能力015智能影像设备逐步兴起，是具备计算处理能力的影像设备，相较传统影像设备有自动剪辑、编辑等创新功能。传统影像设备包括胶片相机、数码相机、摄像机等。智能影像设备由传统影像设备演变而来，与计算机技术结合的产物，主要包括航拍无人机、全景相机、运动相机、可穿戴摄影设备等。在GoPro、Insta360等品牌营销的带