华阳集团-深度跟踪报告：HUD配套自主第一增量市场值得期待-211018（15页）.PDF

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1、大众 ID.4 率先搭载 AR-HUD 产品，示范效应显现。2020 年 11 月 3 日，大众 ID.4 首次亮相，分别有一汽大众 ID.4 CROZZ 和上汽大众 ID.4 X 两款车型，均搭载 AR-HUD。据官方介绍，该车配备的 AR-HUD 增强现实抬头显示功能可以将行车信息及路况导航信息投射在前挡风玻璃上，并与前方道路视觉融合，提升驾驶趣味性和科幻感。大众 ID.4 X 也是同级电动车中最早装配 AR-HUD 的车型;大众之后，今年年底搭载 AR-HUD 的广汽 GS8也量产上市，具有显著示范效应，AR-HUD 有望迎来搭载热潮。自主品牌中长城的 HUD 配套率领先，其他品牌有望跟

2、随。在国产化降本效应下，更多本土主机厂车型开始将 HUD 配套旗下车型，HUD 渗透率显著提升。根据测算，长城汽车 HUD2021Q2 的渗透率达到了 33.3%，居于首位;华晨汽车、广汽集团、江淮汽车的HUD 渗透率分别为 20.1%、12.3%、11.8%，均超过 10%。特别是长城去年年底至今新发布的车型哈弗新 H6、初恋、大狗、赤兔以及摩卡其中高配均有 HUD。价格带也覆盖在 10万以上车型，如去年九月发布的长城哈弗初恋售价仅 7.89-11.29 万左右，高配搭载 HUD。长城摩卡未来也将搭载 AR-HUD，通过处理导航、ADAS、车辆的信息并与实际道路相结合，显著提高导航及驾驶时的

3、信息质量。国内 HUD 市场空间有望达100 亿元。根据盖世汽车研究院统计，2020 年国内乘用车HUD 产品配套出货76.5 万台套，整体市场渗透份额在4%左右，目前国内HUD 的渗透率仍较低，其中AR-HUD 的配套量与渗透率接近于零。随着 HUD 技术逐渐成熟和HUD 车型不断量产上市，我们预计乘用车HUD 搭载率有望扩大至 38%左右，其中W-HUD 渗透率有望达 30%，AR-HUD 有望达 8%，结合汽车产量预计 2025 年 HUD前装配置规模有望达 930 万套，考虑到技术成熟和量产降本的影响，2025 年国内乘用车 AR-HUD 单车价值量有望降至 2500 元，W-HUD

4、预计平均约 700 元水平，对应AR-HUD 市场规模约51 亿元，W-HUD 市场规模约49 亿元，5 年CAGR 高达 65%。HUD 市场过去由海外供应商主导，自主供应商有望突围。海外供应商布局较早，产品性能较好且量产落地较早，目前仍占据主导地位。如大陆第二代 TFT 型 AR-HUD 产品体积可控制在 7-8L，优于行业平均水平;DLP 型 AR-HUD 投射距离可达 10m，充分满足性能要求。日本精机 AR-HUD 则采用三层图像技术，将 AR 技术与 ADAS 深度融合，形成近场显示、远场显示、侧方显示三大部分，视场角为 104，能够提供全方位车辆信息，海外豪华品牌奔驰、宝马和奥迪的 HUD 产品基本是日本精机供应。但随着国内自主供应商的技术成熟，凭借产品性价比和服务响应上优势客户有望不断突破。如华阳集团的国内首款自主 AR-HUD 落地广汽 GS8，W-HUD 也深度配套长城、长安、广汽等主机厂，泽景电子也已经在配套吉利、蔚来等主机厂。