心脉医疗行业深度报告：“心脉”跳动主动脉与外周血管介入开疆拓土（51页）.pdf

上传人： st****n

编号：52259

2021-09-26

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1、主动脉现有产品龙头地位稳固，在研产品拓展市场主动脉市场规模10亿左右，行业增长迅速，性价比助力进口替代。2017年主动脉腔内介入市场规模在10亿左右，手术渗透率仅美国1/2。近几年的增速在15%左右，5年内总市场规模有望达到20亿。目前国内市场还以进口产品为主，国产仅心脉医疗与先建科技。心脉医疗为龙头企业，占比超过25%，国产第一，国内第二，仅次于美敦力。同类型产品国产厂家一般比进口厂家便宜20%左右，在性能相差不大的前提下，患者更愿意选用性价比高的产品进行手术。现有产品主要解决降主动脉疾病，弓部、升主动脉及部分重要分支疾病还需通过完善产品线解决。主动脉介入市场暂不成熟，现有产品仅能解决降主动

2、脉中胸主动脉与腹主动脉疾病。胸主动脉包括胸主动脉夹层与胸主动脉瘤，腹主动脉包括腹主动脉夹层与腹主动脉瘤。但尚未解决累计弓部及升主动脉的病变、累计腹主动脉重要分支的病变等问题，需通过开发多元化产品解决更多疾病。市场现有产品主要为覆膜支架，心脉医疗主动脉产品做到现有适应症全覆盖，在研新品开拓主动脉未来市场。胸主动脉、腹主动脉的夹层与瘤大部分可通过覆膜支架进行治疗。心脉医疗凭借自研产品先进性，基本解决现有降主动脉疾病，近期上市Castor支架已将适应症拓展至主动脉弓部，拓宽公司对应市场，目前暂无同类竞品上市，优势明显。近几年营收平均增速均超过40%，由于市场国产企业少且进口占比较高，再加上心脉医疗产品技术领先，未来几年有望维持高增速并进一步进口替代。在研的多分支胸主动脉覆膜支架、多分支腹主动脉覆膜支架将完善其主动脉介入产品线，拓展市场至升主动脉及重要分支。

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