【研报】农林牧渔行业：短期猪价震荡下行看好黄鸡价格年内回归-210328（19页）.pdf

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1、核心观点1) 农业农村部部署全国农业种质资源普查工作，种业关注度持续 为落实中央一号文件关于打好种业翻身仗部署，日前，农业农村部正式印发关于开展全国农业种质资源普查的通知及全国农业种质资源普查总体方案(20212023 年)，决定在全国范围内开展农作物、畜禽、水产种质资源普查。农业种质资源是保障国家粮食安全和重要农产品有效供给的战略性资源，是农业科技原始创新与现代种业发展的物质基础。同时也是转基因原始创新的基础性支撑，相关普查工作的顺利展开能够摸清全国种质资源种类、数量、分布、主要性状等家底，明晰演变趋势，进而加强农业关键核心技术攻关，抢占科技制高点，掌握种业竞争主动权，为生物育种产业化做好基

2、础工作。打好种业翻身仗的相关部署相继出台，建议关注隆平高科等掌握种业核心技术及转基因品种储备的种植业相关个股。2)农村农业部发布养猪场非洲猪瘟变异株监测技术指南，本周猪价持续走低 3 月26 日，全国生猪均价 26.26 元/公斤，较上周环比-3.6%。本周农业农村部发布新疆报告发生一起非洲猪瘟疫情，这是 3 月份发布的第五起非洲猪瘟疫情，防控形势依然严峻。3 月 22 日，农业农村部发布养猪场非洲猪瘟变异株监测技术指南，指导养猪场做好非洲猪瘟监测工作。由于仍处于节后猪肉消费淡季，且随着气温回暖，居民饮食清淡肉类需求弱，3 月整体猪肉消费能力偏弱，屠宰开工率维持低位运行。供给端因前期猪价下行养

3、殖户压栏等价，近期压栏牛猪加速出栏，短期供给宽松，导致本周猪价继续走低。我们认为当前猪肉价格虽然仍处于震荡下行阶段，但随着压栏生猪的出清，叠加清明后猪肉消费回暖，猪价将出现阶段性上涨拐点。建议持续跟踪非洲猪瘟疫苗进展，头部企业成本及出栏量变化。3)鸡苗价格高位震荡，黄鸡价格或重回均值 2021 年随着疫情恢复消费回暖，鸡肉消费复苏，肉鸡养殖企业扩产，而孵化企业受 2020 年疫情去产能影响出苗量减少，市场供不应求导致鸡苗价格持续上行。3 月 26 日，主产区肉鸡苗均价 4.91 元/羽，维持高位震荡。黄羽鸡方面，一方面价格跌到成本线以下并持续一段时间后，部分产能会逐步出清，供给压力下降，推动价

4、格逐步上行;另一方面新冠、禽流感等疫情带来的极端行情会被修复，我们认为 21 年会是价格恢复正常区间的时期，预计带来 15%左右的价格上涨。建议关注立华股份、湘佳股份等黄鸡养殖龙头。4)玉米价格持续下跌，金新农、大台农等饲企宣布降价 进入3 月份，潮粮集中上量明显增加，加之终端玉米库存充足，我国不断加大采购美国玉米，玉米价格已经持续近半个月下跌。随着春节前养殖端备货完毕，市场对豆粕的需求降低，尽管近日豆粕价格有反弹现象，但仍维持下行趋势。由于近期原料价格回落，金新农、大台农、特驱、能腾饲料等饲企相继宣布降价，养殖成本有望降低。建议关注玉米、豆粕等原料价格及饲企最新动向。【傲农生物、京基智农、福

5、成股份等多家企业发布2020 年年度报告】傲农生物：报告期内，公司实现归属于上市公司股东的净利润572,989,297.63 元，母公司累计未分配利润为 403,461,457.67 元，公司拟分配的现金红利总额(包括 2020 年中期已分配的现金红利51,782,905.60 元)为152,885,346.55 元，占本年度归属于上市公司股东的净利润比例为26.68%。京基智农：2020 年度，公司实现营业总收入 407,150 万元，同比下降 17%。其中：房地产板块：销售收入 322,164 万元，占营业收入的 79%，同比下降 6%;饲料生产板块：广东京基智农销售收入 69,802 万

6、元，占营业收入的 17%，同比增长 8%，主要系禽料市场份额提升，其中鸡料销量同比增长 30%，鸭料增长 11.5%;同时在高利润驱动下的生猪养殖复产复养提速，争夺现金客户效果明显，饲料销量较上年同期增长 9.44%;养殖板块：惠州京基智农销售收入7,649 万元，占营业收入的 2%，同比下降 29%，主要系鸡苗销售单价较上年同期下降 39%，同时鸡苗销量较上年同期上涨 2%的综合影响。福成股份：报告期内，公司实现营业收入 10.86 亿元，较上年同期减少 24.92%;实现归属于上市公司的净利润 1.21 亿元，