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【公司研究】中控技术-工业软件系列报告(六):内外并举、上顶下沉开启无边界扩张-210228(68页).pdf

上传人: 木*** 编号:30947 2021-03-01 68页 6.28MB

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中控技术是一家专注于流程工业自动化控制系统的公司,其业务包括工业自动化及智能制造解决方案、自动化仪表、工业软件和运维服务。中控技术在DCS市场占有率连续多年位居国内第一,并积极布局工业软件和自动化仪表业务。公司拥有三大溢价:确定性溢价、稀缺性溢价和高景气溢价,预计未来3-5年将是中控技术重要的跃迁机遇期。中控技术有望通过五大成长路径:内筑高墙,进口替代后半程,业绩持续增长有保证;外扩出海,大客户塑国际品牌、大项目夺全球市场;向上打造工业软件,产品化、平台化解决行业痛点;向下突破中高端仪器仪表,下沉能力筑牢底层基础;探索制造服务化模式,举重若轻打造系统解决方案,开启无边界扩张之路。预计中控技术2020-2022年实现营收31.57/39.79/50.20亿元,同比增长24.4%/26.0%/26.2%;归母净利润4.21/5.19/6.91亿元,同比增长15.3%/23.2%/33.2%,首次覆盖给予“买入”评级,中长期市值空间超过1500亿元。
中控技术如何实现产业链一体化? 中控技术如何通过技术软件化提升盈利能力? 中控技术如何探索制造服务化新模式?
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