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1、 2024 毕马威会计师事务所 香港特别行政区合伙制事务所，是与毕马威国际有限公司(英国私营担保有限公司)相关联的独立成员所全球组织中的成员。版权所有，不得转载。在中国香港特别行政区印刷。22024年资产管理和私募股权展望133前言4总体展望5中国内地的机遇6IPO市场和流动性8私募股权10监管发展 12税务环境虚拟资产 14家族办公室15环境、社会及治理(ESG)环境16毕马威简介17联系我们此外，香港作为通往中国内地庞大市场的门户，可提供世界第二大经济体蕴含的无与伦比的投资机会，进一步巩固香港作为该地区重要金融中心的地位。该报告审视了中国内地和香港管理和私募股权行业评估的各种影响因素，包括

2、利率预期下降、地缘政治紧张局势持续、几个主要经济体今年将举行选举，以及中国经济增长预期反弹。资产管理从业者们对 2024 年的行业发展必然存在不同看法，但显然，中国和区域内其他国家/地区的资产管理业将继续增长。随着中国政府持续推进经济改革并开放资本市场，中国的 IPO 活动和交易很可能会复苏。IPO 活动的预期回升反映了投资者对中国长期增长前景的信心，并突显了其充满活力的投资环境的吸引力。希望各位读者喜欢本报告，也希望本报告有助于您制定 2024 年的战略。如果您希望讨论任何本报告中涵盖的主题，欢迎随时与我们联系。踏入 2024 年，香港特别行政区和中国内地的资产管理和私募股权行业经历了过去几

3、年的经济、地缘政治和监管变化后，行业格局已发生了显著的变化。这些变化不仅重塑了投资策略，还影响了整个地区的市场情绪和投资者信心。亚洲地区经历了一系列挑战，这些挑战改变了香港和内地的资产管理行业：主要经济体之间的地缘政治紧张局势引发了一系列市场波动，并重塑了投资重点；利率的上升也影响了资产估值和投资策略，尤其是房地产市场等对借贷成本敏感的行业，而房地产市场历来是投资者对中国经济抱有信心的基石所在。虽然身处困境，香港和中国内地仍旧韧性十足，以稳健的经济基本面应对不断变化的国际形势。随着中产阶级的不断壮大、财富的不断增加以及投资多元化需求的不断增长，人们对优质金融产品和财富管理服务的需求也在不断上升

4、。香港凭借其完善的金融基础设施和监管框架，不断引领市场向前发展，成为亚洲领先的资产管理中心。前言韦安祖（Andrew Weir）毕马威资产管理业全球主管合伙人徐明慧香港证券与资产管理业主管合伙人毕马威中国包迪云（Darren Bowdern）另类投资主管合伙人资产管理税务合伙人毕马威亚太区 2024 毕马威会计师事务所 香港特别行政区合伙制事务所，是与毕马威国际有限公司(英国私营担保有限公司)相关联的独立成员所全球组织中的成员。版权所有，不得转载。在中国香港特别行政区印刷。32024年资产管理和私募股权展望人们肯定会觉得，最艰难的时刻可能已经过去了。但与此同时，有关 2024 年的复苏步伐，以

5、及资产管理行业将如何应对挑战，依然充满了未知之数。利率的大幅上升对资产管理活动产生了重大影响，由于某些市场出现波动，投资者纷纷离开公开市场，转而寻求相对稳定的回报。预计随着利率下降，各类资产的吸引力将会被重新激发。纵观 2023 年全年，香港 IPO 市场经历了持续低迷。尽管部分人士预计 2024 年市场会出现反弹，从而在某程度上恢复市场的流动性，但展望未来一年，IPO活动和资金募集水平仍将很可能远低于长期平均水平。香港也将继续受到持续的地缘政治紧张局势影响。由于美国的制裁，美国经香港流入中国内地的投资放慢了速度，而其他地区的投资者仍持谨慎态度。中国内地也面对着种种挑战，如房地产债务风波引起的

6、忧虑。另一个相关趋势是，私募股权投资开始出现多元化趋势，不再只专注于中国市场。鉴于私募基金已筹集到大量资金，他们不得不将这些资金配置到其他地方，主要是日本，以及韩国和印度。但假以时日，外国投资者定将重新关注中国市场。中国预期也会采取措施来进一步刺激国内经济，中国政府可能会决定出台更多政策措施来支持某些关键行业，以帮助加强国内消费者和外国投资者的信心。随着传统投资来源的投资失速，香港特区政府正努力吸引来自新地区的投资，尤其是中东和东盟。面对充满挑战的外部环境，香港特区政府继续致力于构建一个更健康、更稳定的资产管理生态系统，推出众多新规，例如关于虚拟资产和 ESG投资的新规则、指导意见和公告，还有