《德勤：2026年亚太私募股权年鉴-中国市场聚焦（20页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《德勤：2026年亚太私募股权年鉴-中国市场聚焦（20页）.pdf（20页珍藏版）》请在三个皮匠报告上搜索。

1、2026年亚太 私募股权年鉴德勤私募股权行业破局思维赋能价值创造中国市场聚焦012025年中国私募股权市场概览 02市场洞察 032025年中国PE/VC市场募资情况 032025年中国PE/VC市场投资情况 062025年中国PE/VC市场退出情况 08附录 14德勤方法 18德勤中国私募股权行业服务组 18目录2026年亚太私募股权年鉴|中国市场聚焦022026年亚太私募股权年鉴|中国市场聚焦2025年中国私募股权市场概览国资主导下的结构性复苏，行业加速迈入高质量发展周期回暖之下，一个截然不同的市场正在成型2025年中国PE/VC市场交出了一份亮眼的成绩单募资规模、交易数量和退出案例均较上

2、年显著增长，市场信心明显修复。然而，这轮复苏的底色并非简单的周期反弹。透过市场数据，我们可以清晰地看到：支撑这轮增长的资金来源、投资逻辑和退出路径，与三年前的市场已截然不同。外币基金募资持续萎缩，国际资本的观望态度短期内难以逆转；与此同时，国资、政府引导基金、险资和银行系金融资产投资公司（AIC）正在迅速填补空白，成为市场资金的绝对主力。尤其是随着AIC试点范围扩大和多家股份制银行获批筹建AIC，银行系资本正以前所未有的姿态进入股权投资领域。中国PE/VC市场的资金底座正在完成一次深层切换从过去以美元LP为重要组成的国际化募资体系，转向以国有资本为锚、金融资本为翼、产业资本为先导的内循环格局。

3、这一转变不仅改变了“谁出钱”的问题，更深刻地重塑了“钱往哪里去”以及“怎么退出来”的全链条逻辑。政策之手与市场之力的交织投资端的图景与募资端遥相呼应。资本持续涌入半导体、机器人、新材料和生物医药等战略新兴领域，年度大额交易几乎清一色由国资和产业资本操盘，外币交易已被边缘化。这一格局的深层含义在于：资本配置的底层逻辑正从纯粹的财务回报驱动，转向产业政策引导与国家战略布局并重。当国资背景投资者的交易金额已占市场总额的六成以上1，市场化GP面临的已不仅是竞争，而是一个根本性的定位问题是成为政策资金的执行通道，还是凭借专业能力在细分赛道中建立不可替代性？这一抉择，将在很大程度上决定中国PE/VC行业未

4、来的生态格局。退出困局催生新路径退出端是2025年中国市场最具张力的板块。一方面，超过人民币12万亿元规模的存续基金已进入退出期和延长期2，到期兑付的现实压力驱动着市场参与者不得不积极寻找出路；另一方面，港股IPO市场的强劲复苏和并购退出的加速崛起，为渠道多元化打开了新空间。尤其值得关注的是，并购正在从一个“补充性”退出选项上升为战略性退出通道“并购六条”等政策红利持续释放，各类主体争相设立并购基金，国家级并购基金的设立信号更进一步坚定了市场信心。与此同时，股权转让和回购的占比持续攀升，折射出相当一部分基金在IPO窗口有限、并购尚需培育的过渡期内，不得不寻求更为务实的退出安排。退出渠道的重构，

5、与其说是市场自发成熟的体现，不如说是存量压力倒逼之下的一次集体突围。缩量提质：行业的下一篇章在这些结构性变化的共同作用下，中国私募股权行业正在告别过去十年的粗放扩张。基金管理人数量持续缩减，资本加速向头部集中，PE/VC渗透率自高点回落。行业正进入一个以专业化能力、投后管理水平和差异化策略为核心竞争力的高质量发展周期。这一转变的终局尚未可知，但方向已然清晰：在规模红利消退之后，唯有真正具备投资判断力和价值创造能力的管理人，才能在下一个周期中胜出。2026年亚太私募股权年鉴|中国市场聚焦021.数据来源：清科研究2.数据来源：中国证券投资基金业协会032026年亚太私募股权年鉴|中国市场聚焦市场

6、洞察2025年中国PE/VC市场募资情况募资活动逐渐复苏，行业优胜劣汰加速调整2025年，中国PE/VC市场的募资形势明显回暖，募资总量较2024年显著提升。经过一段时间的市场震荡影响之后，投资者信心有所提升。根据中国证券投资基金业协会（简称“中基协”）披露的数据，2025年私募股权投资基金及创业投资基金（简称“股权投资基金”）新备案的基金数量共计4,926支，同比增长19%；新备案的基金规模共计人民币3,048亿元，同比增长13%3。截至2025年年末，中基协存续的股权投资基金共计5.7万支，较2024年年末增加1,747支；存续的股权投资基金规模共计人民币14.8万亿，较2024年年末增加