戴德梁行：2020年两会政府工作报告解读（16页）.pdf

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1、2020 年两会政府工作报告解读2020/05 房住不炒 加速棚改建设 加大公租房保障力度 建立多层次住房供应体系 加快住房制度改革节奏 稳妥推进房地产税立法 改革完善房地产市场 调控机制 深入推进新型城镇化 中心城市引领城市圈发展 继续推进保障性住房和 棚户区改造 稳步推进房地产税立法 GDP 增长 推动消费回升 扩大有效投资 促进新兴产业发展 新型城镇化 更高水平的对外开放201820192020过去三年两会政府工作报告房地产关键词房地产关键词2 戴德 梁 行 研 究 部由于疫情因素影响，2020 年的两会较以往推迟了两月有余，5 月 22 日李克强总理发布的政府工作报告回顾了 2019

2、年中国社会经济各方面的发展，同时对 2020 年中国经济的发展制定了目标。同以往相比，本次政府工作报告在房地产的文字表述方面所涉甚少，但纵观整个报告，从国家在未来一年的经济、产业、区域规划方面，我们仍可粗略预判这些表述会在短期内对中国的房地产市场产生何种影响。本文就政府工作报告中和房地产市场相关内容进行解读。要点总结房住不炒、因城施政仍是未来一年住宅市场主旋律，保持房地产市场的健康发展则意味着政府仍会对流向房地产市场的资金进行严格把控。进一步扩大内需挖掘消费潜力是政府今年的重要着力点，重点步行街的改造升级将提速。新基建的发展短期内有利于带动就业，促进消费，城市群的发展将进一步促进城市群中核心城

3、市房地产市场的发展。由于 TMT 行业在一线城市写字楼需求占比高，政府大力推动“互联网 +”及数字经济将提升一线城市写字楼市场的需求。2020 年两会政府工作报告解读 34 戴德 梁 行 研 究 部GDP 增长“需要说明的是，我们没有提出全年经济增速具体目标，主要因为全球疫情和经贸形势不确定性很大，我国发展面临一些难以预料的影响因素。”在以往的政府工作报告中通常会对当年的 GDP 增幅设置目标，但今年的报告没有提出全年经济增速具体目标，这其中主要的原因一是中国政府已经搭建起较为全面的经济发展评价体系，即以 GDP、就业、物价、国际收支平衡等为经济发展的主要衡量依据，而不再简单只依靠 GDP 来

4、衡量经济的发展水平。其次，由于新冠肺炎疫情的全球爆发导致外部环境的不确定性增强，因此加大了对今年 GDP 增幅预测的难度。“积极的财政政策要更加积极有为。今年赤字率拟按 3.6% 以上安排，财政赤字规模比去年增加 1 万亿元，同时发行 1 万亿元抗疫特别国债。这是特殊时期的特殊举措。”虽然没有设定增长目标，但政府在细分领域如赤字率、专项债规模及就业等方面都明确了目标任务。其中，2020 年政府赤字率将增长到 3.6%（图一），这是 1994 年以来首次突破 3% 的财政风险警戒红线。赤字率的大幅增加体现了政府加大了财政政策的力度，今年新增的 1 万亿元财政赤字以及发行的 1 万亿元抗疫特别国债

5、将全部转移至地方用于支持地方政府的发展和建设。图一：2010 年 -2020 年中国财政赤字率水平3.60%0%1%2%3%4%2010年 2011年 2012年 2013年 2014年 2015年 2016年 2017年 2018年 2019年 2020年2020 年两会政府工作报告解读 5来源：政府工作报告、戴德梁行研究部6 戴德 梁 行 研 究 部推动消费回升“推动消费回升。 通过稳就业促增收保民生， 提高居民消费意愿和能力。支持餐饮、商场、文化、旅游、家政等生活服务业恢复发展，推动线上线下融合。发展养老、托幼服务。改造提升步行街。”新冠肺炎疫情给消费端带来沉重打击，为防止新冠肺炎疫情的

6、传播，居家隔离成为常态，居民消费锐减。2020 年的 2 月、3 月和 4 月，全国社会消费品零售总额累计同比增长分别为 -20.5%、-19% 和 -16.2%（图二），这是中国改革开放之后社消类统计数据首次出现负增长。虽然在疫情被基本控制住的情况下消费市场会出现回升，但由于整体经济转弱，居民消费意愿降低，因此全年的消费总额仍会受到严重影响。过去两年，内需成为拉动中国经济增长的主要因素，2019年消费对中国经济增长的贡献率达到 57.8%，而在 2018 年更高达 78.2%。为对冲新冠肺炎疫情对经济的影响，促进居民消费将成为 2020 年拉动经济增长的重要议题。来源：国家统计局图二：201