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1、2023年12月7日硬折扣介绍篇：硬折扣超市的开拓者们硬折扣介绍篇：硬折扣超市的开拓者们证券研究报告分析师宁浮洁邮箱电话15751860093证书编号S1230522060002研究助理卢子宸行业评级：看好行业评级：看好添加标题95%摘要21、下一轮风起，硬折扣发展进行时、下一轮风起，硬折扣发展进行时从硬折扣发展的产业逻辑来看，供给端受益优质的中国泛品供应链，社会库存提高，下沉市场门店租金下降，单店盈利跑通。从硬折扣发展的产业逻辑来看，供给端受益优质的中国泛品供应链，社会库存提高，下沉市场门店租金下降，单店盈利跑通。需求端需求端CPICPI增速放缓，消费预期下降，比价体系强化，性价比需求更具普

2、适性，线上流量向线下迁移，门店客流回归；前置业增速放缓，消费预期下降，比价体系强化，性价比需求更具普适性，线上流量向线下迁移，门店客流回归；前置业态如量贩零食和各类软折扣已经崛起，海外的硬折扣模式指明了发展的方向，硬折扣的发展迎来产业拐点！态如量贩零食和各类软折扣已经崛起，海外的硬折扣模式指明了发展的方向，硬折扣的发展迎来产业拐点！2 2、因地制宜，模型初步打磨因地制宜，模型初步打磨模型共性：简化全链流程，低成本运营模型共性：简化全链流程，低成本运营。SKU基本小于1000，以单品规模实现低成本。门面面积大多在300-500平方米之间，选址青睐租金便宜但人流大的地段，门面装修简约，商品周转天数

3、在10-15天左右。单月销售额100-200万元不等，毛利15%左右。租金+人工成本占销售比大都在10%以内，扣除总部费用和杂费，净利率约在2%左右。创业者以点破面，寻求差异化细分定位。创业者以点破面，寻求差异化细分定位。先深耕省内区域，单店模型跑通，打通区域内供应链系统，在极致的效率下打造区域护城河。一些企业已在省内及周围开创200多家门面，开始谋求省外扩张和强化自有品牌来提升利润空间，全国化探索初有成效。奥特乐、条马、比宜得都是主直营模式，而折扣牛是直营+加盟两种模式。奥特乐定位城市购物中心型硬折扣、专注女性都市白领，而条马、折扣牛和比宜德都是社区硬折扣。老品牌多改造现有门店，复用资源。老

4、品牌多改造现有门店，复用资源。2023年许多老牌零售商初步探索硬折扣业态。永辉超市店内设正品折扣区探索新业态，拥有着跨省能力的供应链系统。盒马奥莱从临期折扣转变成硬折扣业态，自有品牌销售占高达35%。3 3、门店管理、门店管理+供应链打造供应链打造+自有品牌构建硬折扣竞争力自有品牌构建硬折扣竞争力组织架构扁平化，管理精细化。组织架构扁平化，管理精细化。部门设置高效+极简，只保留必备人员，身兼数职，门店员工一般不超过7名。在供应链上花功夫打磨。在供应链上花功夫打磨。采购端通常不收取扣点、促销费、陈列费、条码费等，供应端缩短环节、保质保量，尽可能降低产品成本。奥特乐构建数字化全球供应链，条马布局专

5、用仓库、全程冷链和自有车队，老牌零售商受益于原本的供应链优势。强化自有品牌。强化自有品牌。各大硬折扣连锁品牌都在自有品牌上发力，提高产品控制力和顾客忠诚度，提升毛利空间。奥特乐、折扣牛、盒马奥莱自有品牌率分别达20%、10%、35%。pWhVcZqUjUvYdYoYoYiZaQaO6MpNqQtRtQeRqRpNiNpPuM9PqRmQNZsQmPNZmOoN风险提示风险提示31 1、门面拓展不及预期；、门面拓展不及预期；2 2、消费者消费能力不及预期；、消费者消费能力不及预期；3 3、食品安全问题；、食品安全问题；目录C O N T E N T S硬折扣崛起新老零售商布局硬折扣行业01020

6、3新品牌扩张新硬折扣品牌借消费新风向区域内快速扩张老品牌革命超市商的一场硬折扣化变革老零售商如何开拓硬折扣业态404风险提示硬折扣崛起01Partone新老零售商布局硬折扣行业5新硬折扣品牌：借消费新风向，快速区域扩张新硬折扣品牌：借消费新风向，快速区域扩张016奥特乐奥特乐、折扣牛折扣牛、条马批发部是近些年创立的新硬折扣品牌条马批发部是近些年创立的新硬折扣品牌。新的硬折扣超市主要深耕初始省域内，自成立以来的开店速度很快并尝试往省外发展，奥特乐、折扣牛和条马批发部现开店数量都达到二百多家，未来规划快速扩张。专注硬折扣业态，力求薄利多销专注硬折扣业态，力求薄利多销。新硬折扣商定位专营硬折扣超市，