6-亨通-李华清 复合铜箔产业链分析.pdf

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1、复合铜箔产业链分析李华清李华清江苏亨通精密铜业有限公司江苏亨通精密铜业有限公司202210 202210 深圳深圳2022/10/171汇报内容铜箔行业概况复合箔产值预期复合箔上下游分布行业展望2022/10/172聚合物金属层Cu、Al集流体用复合箔2022/10/173优势突出：安全、减重、能量密度劣势明显：成本、阻值、倍率性能公众态度：新生事物、鼓励创新、保持敏感、切勿冒进铜箔行业概况2022/10/174电动汽车利好铜箔行业 铜箔占比锂电池成本8.6%（68 m）减薄降本需求、增加能量密度；急需4.5 m锂电铜箔2022/10/175铜箔行业概况20172022电解铜箔产能与构成数据来

2、源：CCFA、安泰科、SMM2022/10/17626.3430.1533.534.83739.611.3116.2419.8621.5633.1142.5537.6546.3953.3656.3670.1182.1514.423.2155.624.417.22017年2018年2019年2020年2021年2022年2017-2022 标箔标箔VS.锂电箔锂电箔电子标箔 wt锂电铜箔 wt合计产能 wt增长率%2022年锂电铜箔产能及分布2022年底锂电铜箔产能63万吨，头部企业平分秋色数据来源：中电材协、SMM2022/10/17720172022年国内电解铜箔产能铜箔行业数据2018年，

3、国内电解铜箔46万吨，两类铜箔比例为70（电子电路铜箔）:30（锂电池铜箔）。2019年，国内三大类铜箔市场的需求量电子电路铜箔：34.0万吨，占全球70.1%锂电铜箔：12.5万吨，占全球75.8%压延铜箔：0.93万吨，占全球29.1%2018年，出口2.3万吨，同比11.2%；出口额2.4亿美元，同比16.2%。2018年，进口11.万吨，同比5.2%；进口额14.9亿美元，同比0.8%。2020年，标箔与锂电箔，分别37万吨、33万吨，2021年，锂电箔年，锂电箔43万吨标箔万吨标箔40万吨万吨【口径不同，数据有差异口径不同，数据有差异】，【2021立项电解铜箔产能立项电解铜箔产能11

4、8万吨，开工万吨，开工18万吨万吨】国内新一轮投资热潮，方兴未艾2022/10/1782025锂电铜箔市场预期名义产能：140万吨、出货量约：75万吨1GWh综合用铜600吨【估】：2025年铜箔需求:75万吨1000万辆电动车装机1TWh电解铜箔需求60万吨储能、3C及其他，250GWh铜箔用量约15万吨 储能市场成长空间巨大4.5m渗透率1%，用量下降约0.3万吨数据来源：SMM、加工协会2022/10/179复合箔产值预期2022/10/1710复合铜箔市场预期乐观预期【2022-2025年】复合铜箔渗透率从3%30%，复合箔：1190GWh【1千万辆，乐观】锂电产业通预测：【2025年

5、复合铜箔】设备产值130亿元500条产线15亿复合铜箔290亿元单价20元/2022/10/17113508001800100002000030000-5000050001000015000200002500030000350002021年2025年2030年2035年2045年中国电动汽车增长预期销售量/万辆保有量/万辆线性(销售量/万辆)线性(保有量/万辆)电池市场预期数据来源：【锂电派】4800GWh，装车9600万辆（1GWh装车2万辆，数据存疑，1GW1万台）预期复合增长率30%，2021是340万辆，2022年510万辆，2025年900万辆：电池需求约600GWh。电池的超级产能

6、，远超需求，间接利好材料端。2022/10/1712200400480050000100020003000400050006000容量GW复合箔上下游分布2022/10/1713原材料素膜 BOPP BOPET金属靶铜粉与铜球阳极 永久阳极 钛框药水添加剂2022/10/1714设备制造PVD 蒸镀 溅射CVD 水平电镀线双边夹水平辊 垂直电镀线 其他方式分切、涂布、焊接、检测分切装备 铜箔、铝箔分切 包装行业 其他行业上下游兼容扩充：PVDCVD装备行业进入：模切、分切、涂