医药行业手术机器人全景图（一）：出海与国内渗透率提升为行业主线-260626（35页）.pdf

1、手术机手术机器人全器人全景图（景图（一）：一）：出海与出海与国内渗国内渗透率提透率提升为行升为行业主线业主线证券研究报告平安平安证券证券研究研究所所 医医药团队药团队20262026年年6 6月月2626日日请请务务必阅必阅读读正文正文后后免责免责条条款款医药行医药行业业 强于大市强于大市（维持）（维持）分析师：叶寅 投资咨询编号:S1060514100001 邮箱：YEYIN757PINGAN.COM.CN倪亦道 投资咨询编号:S1060518070001 邮箱：NIYIDAO242PINGAN.COM.CN王钰畅 投资咨询编号:S1060524090001 邮箱：WANGYUCHANG80

2、4PINGAN.COM.CN摘要摘要行业快速增长行业快速增长，中国处于产品爆发期中国处于产品爆发期。手术机器人是外科医生可通过远程控制，并通过微小窗口进入患者体内，辅助外科医生进行微创手术精密操作的机器人。根据精锋医疗招股书数据，手术机器人的全球市场规模由2019年的77亿美元增长至2024年的212亿美元，年复合增长率为22.4%，中国手术机器人的市场规模由2019年的人民币27.15亿元增至2024年的人民币71.84亿元，年复合增长率达21.5%，行业快速增长。手术机器人较传统手术具备优势手术机器人较传统手术具备优势，细分领域产品百花齐放细分领域产品百花齐放。手术机器人大多具备定位精度高

3、，操作误差小，可减小患者创口，利于恢复等优势，此外还可降低医生学习曲线。骨科领域，目前关节置换手术应用手术机器人最多，我国市场骨科机器人进口品牌获批早，累计装机量多，以金额计市占率高；腔镜领域，中国市场由2019年的20.23亿元增长至2024年的41.86亿元，复合增长率达15.70%，近年我国腔镜机器人陆续获批，部分产品成功出海，看好后续增长潜力；其他细分领域中，经自然腔道机器人、泛血管机器人、经皮穿刺机器人以及神经外科手术机器人近年发展迅速，新品陆续上市。国产手术机器人在各应用领域陆续获批，国内手术机器人行业逐步成熟。国内渗透率提升与出海为未来发展两大主线国内渗透率提升与出海为未来发展两

4、大主线，手术机器人产业未来可期手术机器人产业未来可期。国内来看，目前我国手术机器人应用渗透率低，腔镜机器人方面，2024年美国使用腔镜机器人完成手术约180万例，渗透率为21.9%，而中国使用腔镜机器人完成手术的数量为14.32万例，渗透率为0.7%。国内手术机器人渗透率存在提升空间。2026年来，国家医保局发布手术与治疗辅助操作类医疗服务价格项目立项指南（试行），推动手术机器人收费标准统一，随后广东、湖南等地出台政策确立定价范围，定价政策出台利于手术机器人应用，利好渗透率提升。海外来看，近年国产品牌陆续在海外获批，布局欧洲、亚洲、中东、巴西等非美市场，国产品牌兼具产品质量优势以及价格优势，具

5、备较高性价比，获批后快速放量，收入突破式增长，看好国产手术机器人出海趋势。2目录目录C CO ON NT TE EN NT TS S3 3P Pa ar rt t2 2.骨骨科科机器人机器人：国产替代潜：国产替代潜力大，关节置力大，关节置换领域应用多换领域应用多P Pa ar rt t1 1.总述：中总述：中国市场规模快国市场规模快速增长，处于速增长，处于产品爆发期产品爆发期P Pa ar rt t3 3.腔镜机腔镜机器器人人：最大：最大的细的细分赛道分赛道，国产，国产产品陆产品陆续获批续获批P Pa ar rt t4 4.其他其他细分细分赛道赛道：产品：产品百百花齐放花齐放，满足，满足各科室

6、各科室需求需求P Pa ar rt t5 5.展望：展望：国国内渗透内渗透率提升率提升与出海与出海为长期为长期趋势趋势P Pa ar rt t6 6.风险提示风险提示1 1.1 1中中国手术国手术机器人机器人市场庂市场庂模快速模快速增长增长手术机器人是辅助外科医生进行微创手术的机器人手术机器人是辅助外科医生进行微创手术的机器人，并有多种分型并有多种分型。手术机器人是外科医生可通过远程控制，并通过微小窗口进入患者体内，辅助外科医生进行微创手术精密操作的机器人。手术机器人通常由机械臂、医生主控台、导航系统或成像系统三部分构成。根据应用领域可分为骨科手术机器人、腔镜手术机器人、经自然腔道手术机器人、