上交所：2025上海证券交易所股票期权市场发展报告（107页）.pdf

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1、2022025 5上海证券交易所上海证券交易所股票期权市场发展报告股票期权市场发展报告创新产品部创新产品部上海证券交易所股票期权市场发展报告（2025）11/106目录目录摘要摘要.2 2一、市场篇一、市场篇.4 4（一）市场概况.4（二）投资者.9（三）交易参与人.11（四）做市商.14二、组织篇二、组织篇.2222（一）运行管理.22（二）发展与创新.23（三）市场推广.24三、监管篇三、监管篇.2727四、展望篇四、展望篇.2929附录附录.3232上海证券交易所股票期权市场发展报告（2025）22/106摘要摘要近年来，上海证券交易所持续以“防风险、强监管、促高质量发展”为总指导思想，

2、以“期现联动发展，服务民富国强”为基本思路，促进股票期权市场的稳定运行和高质量发展。2025 年，上交所股票期权市场迎来了 10 周年，股票期权市场持仓规模和交易规模再创新高。同时，为更好地满足市场对交易系统性能和容量的需求，上交所于 2025 年 12月 1 日正式上线启用了 G4 新期权交易系统，对于支持股票期权市场高质量发展具有里程碑意义。为便于投资者和从业人员更好知晓市场运行状况，本报告从市场篇、组织篇、监管篇和展望篇四个方面，客观全面描述上交所股票期权市场的运行发展情况。全年，上交所股票期权合约累计成交 12.75 亿张，日均成交 524.70 万张，日均持仓 640.81 万张，日

3、均成交面值1936.57 亿元，日均权利金成交 30.14 亿元。市场日均受保市值为 373.02 亿元，同比增长 12.84%，单日受保市值最高达到 593.98 亿元。股票期权投资者人数稳步增长，年底股票期权投资者账户总数达到 72.68 万户，年内新增 4.32 万户。运行管理方面，上交所以 G4 新期权交易系统上线为契机，推动股票期权运行管理体系与技术系统的协同升级，全方位保障股票期权市场运行平稳。发展与创新方面，除 G4新期权交易系统上线外，还推动合格境外投资者参与股票期上海证券交易所股票期权市场发展报告（2025）33/106权业务落地，丰富了市场生态。市场推广方面，股票期权市场培

4、育与服务持续发力，通过体系化的培训、创新性的投教与全方位的服务，构建多层次、一体化的期现联动生态，引导投资者善用衍生品工具管理风险、优化配置，增强市场参与的稳定性和获得感。监管方面，上交所股票期权市场以风险防控“四早”为核心，全面深化“五个监管”实践，并深入贯彻“三开门”工作要求，加速推进监管数字化转型，持续优化业务规则体系，积极采取相关措施，全方位推动一线监管转型，维护市场秩序稳定，股票期权市场全年无风险事件发生。上海证券交易所股票期权市场发展报告（2025）44/106一、市场篇一、市场篇（一）市场概况（一）市场概况截至 2025 年底，上交所 ETF 期权合约累计成交 12.75亿张，其

5、中认购期权 6.78 亿张，认沽期权 5.97 亿张，日均成交 524.70 万张，日均持仓 640.81 万张。累计成交面值 47.06万亿元，日均成交面值1936.57亿元，累计权利金成交7323.34亿元，日均权利金成交 30.14 亿元。上证 50ETF 期权合约全年累计成交 2.73 亿张，其中认购期权 1.47 亿张，认沽期权 1.26 亿张，日均成交 112.31 万张，单日最大成交 280.49 万张。年底持仓 100.87 万张，日均持仓 146.30 万张，单日最大持仓 196.41 万张。累计成交面值 7.86 万亿元，日均成交面值 323.51 亿元，累计权利金成交 1

6、053.36 亿元，日均权利金成交 4.33 亿元。更为详细的数据参见附表 1。沪深 300ETF 期权合约累计成交 2.76 亿张，其中认购期权 1.43 亿张，认沽期权 1.33 亿张，日均成交 113.63 万张，单日最大成交 264.19 万张。年底持仓 109.01 万张，日均持仓 128.96 万张，单日最大持仓 159.31 万张。累计成交面值11.68 万亿元，日均成交面值 480.46 亿元，累计权利金成交1534.43 亿元，日均权利金成交 6.31 亿元。更为详细的数据参见附表 2。上海证券交易所股票期权市场发展报告（2025）55/106中证 500ETF 期权合约累计