《医疗美容器械行业概览：医美行业的半壁江山-230226（20页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《医疗美容器械行业概览：医美行业的半壁江山-230226（20页）.pdf（20页珍藏版）》请在三个皮匠报告上搜索。

1、 1|请务必仔细阅读报告尾部的投资评级说明和声明 行业专题报告行业专题报告|美容护理美容护理 医美行业的半壁江山 医疗美容器械行业概览 核心结论核心结论 行业评级行业评级 超配超配 前次评级 超配 评级变动 维持 近一年近一年行业行业走势走势 相对表现相对表现 1 个月个月 3 个月个月 12 个月个月 美容护理 1.39 16.64 7.77 沪深 300-2.88 7.56-11.20 分析师分析师 李雯李雯 S0800523020002 13418643430 相关研究相关研究 美容护理：因地制宜打造美丽行业，监管趋严保证合规高增七城市医美特点及监管政策梳理 2023-02-20 美容护

2、理：疫后天晴，美容护理复苏可期海外疫后美容护理消费趋势跟踪 2023-01-27 美容护理：美护需求逐季回暖，龙头不负韶光稳步前行2022 年上半年美容护理行业前瞻 2022-07-05 在医美行业中，非手术类项目发展迅速，各类注射针剂受到市场的高度关注。但占据另外半边江山的医疗美容器械其实也有亮眼表现，医美器械市场也是医疗器械领域中，近几年少有的预期年增长率能维持在 10%以上的子行业。从医美机构经营角度看，最常用医疗美容器械主要有：光子、激光、射频、超声四类。光子：求美者入门首选的医美项目，机构仪器配置的首选。国际巨头如科医人、飞顿等技术领先，国内奇致激光等公司也有不错表现。激光：应用非常

3、广泛美容仪器类别，主要用于色素和血管治疗，最高端的皮秒级激光受市场关注，国际巨头赛诺秀、赛诺龙等影响力巨大，国内公司科英激光等在积极追赶。射频：安全有效的紧致提升仪器类别，最知名的产品为 Solta 医疗的热玛吉。常规产品竞争激烈，国内公司半岛医疗等在微针射频等领域差异化竞争，弯道超车。超声：新近崛起的医疗美容方式，在国内获证产品少，国内公司半岛医疗的超声炮是首台获得 NMPA 认证的超声类美容仪器，超声是少有的国内公司暂时领先的医美器械领域。投资建议：我们认为医美器械行业未来能维持较快增长，看好两类企业：1.较早布局，占据较大市场份额的国际龙头企业；2.在某些领域具有相对竞争优势的国产企业。

4、相关公司包括复锐医疗科技（01696.HK）、昊海生科（688366.SH）、华东医药（000963.SZ）、奇致激光（832861）、普门科技（688366.SH）等，此外建议关注国内未上市公司半岛医疗、科英激光，美股上市公司 INMD（盈美特）、美股拟上市公司 SLTA（索塔医疗）、CDLA（赛诺龙）等。风险提示风险提示：经济下行及疫情影响整体消费；国家监管政策调整造成成本加大及增加销售难度；医疗安全事故 -23%-18%-13%-8%-3%2%7%2022-022022-062022-10美容护理沪深300证券研究报告证券研究报告 2023 年 02 月 26 日 行业专题报告|美容护理

5、 西部证券西部证券 2023 年年 02 月月 26 日日 2|请务必仔细阅读报告尾部的投资评级说明和声明 索引 内容目录 一、引言.4 二、光子（IPL）.5 2.1 光子嫩肤的概念.5 2.2 光子嫩肤仪器的发展进程.5 2.3 主流光子嫩肤仪器展示.6 2.4 国内公司巡礼奇致激光.6 三、激光（LASER）.7 3.1 激光医疗及美容市场.7 3.2 激光美容仪器.8 3.3 皮秒激光.8 3.4 部分主流激光仪器展示.9 3.5 国内公司巡礼.9 3.1.1 科英激光：国产皮秒激光的领军者.9 3.1.2 伟思医疗.10 3.1.3 南京佰福.10 四、射频（RF）.10 4.1 射

6、频美容仪器市场现状.10 4.2 射频美容仪器分类.12 4.3 最知名的射频设备热玛吉及其所属的 Solta Medical.13 4.4 部分主流射频产品展示.14 五、超声（HIFU）.15 5.1 超声美容仪器简介.15 5.2 国内超声美容仪器现状.15 5.3 国内公司巡礼半岛医疗.17 六、结语.18 七、投资建议.18 八、风险提示.19 图表目录 图 1：2022 年中国非手术医美市场结构.4 图 2：2022 年中国光电类医美项目消费统计.5 图 3：奇致激光分业务收入（单位：百万元）.7 图 4：Solta 分业务收入（单位：百万元，CNY）.13 gYhUuWvXgYd