化工行业：《加快非粮生物基材料创新发展三年行动方案》印发MDI、TDI、BDO、电石延续涨势-230116（48页）.pdf

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1、 请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明 行行业业 研研 究究 行行业业周周报报 证券研究报告证券研究报告 industryId 化工化工 推荐推荐 (维持维持 ）重点公司重点公司 重点公司重点公司 EPS 评级评级 2022E 2023E 万华化学 5.71 6.85 买入 华鲁恒升 3.06 3.22 买入 扬农化工 6.27 7.17 买入 中国巨石 1.70 1.78 审慎增持 新和成 1.52 1.86 审慎增持 桐昆股份 2.61 3.92 审慎增持 联化科技 0.49 0.70 审慎增持 华峰化学 0.61 0.75 审慎增持 金禾实业 3.

2、31 3.77 买入 恒力石化 2.23 2.57 审慎增持 卫星化学 1.26 2.10 审慎增持 龙佰集团 2.21 2.54 审慎增持 荣盛石化 0.77 1.53 审慎增持 利尔化学 2.34 2.90 审慎增持 东方盛虹 1.02 1.93 审慎增持 天赐材料 2.69 2.99 审慎增持 福斯特 2.84 3.84 审慎增持 新宙邦 2.68 3.15 审慎增持 来源：兴业证券经济与金融研究院 万华化学万华化学 相关报告相关报告【兴证化工】基础化工行业周报多晶硅跌价或带动光伏需求，环保整治致化工品供给收缩，MDI、己二酸、BDO 延续涨 势，尿 素、电 石 涨 价（20230103

3、-20230109）emailAuthor 分析师：张志扬 S0190520010003 张 勋 S0190521100002 刘梦岚 S0190522070006 投资要点投资要点 summary 六部门印发加快非粮生物基材料创新发展三年行动方案六部门印发加快非粮生物基材料创新发展三年行动方案，支持支持非粮生非粮生物基材料产业物基材料产业发展发展。1 月 9 日，工业和信息化部、发展改革委、生态环境部等六部门联合印发关于印发加快非粮生物基材料创新发展三年行动方案的通知，提出到 2025 年，非粮生物基材料产业基本形成自主创新能力强、产品体系不断丰富、绿色循环低碳的创新发展生态，非粮生物质原料

4、利用和应用技术基本成熟，部分非粮生物基产品竞争力与化石基产品相当，高质量、可持续的供给和消费体系初步建立。鼓励的发展方向分为含碳化学品，例如丁二酸、苹果酸、1，3-丙二醇、戊二胺、癸二胺等以及含碳聚合物，例如聚酰胺、聚氨酯等。该行动方案的发展目标涵盖形成 5家左右具备核心竞争力的优势骨干企业，建成 35 个生物基材料产业集群，当前国内的头部合成生物学技术平台型企业有望受益，建议关注具备具备合成生物学合成生物学产业化产业化技术技术实力实力的的相关相关企业企业。中国化工品价格指数（中国化工品价格指数（CCPI）：）：本周 CCPI 较上周上涨 0.2%，较上月同期下跌 0.8%，年内上涨 0.2%

5、，较去年同期下跌 10.1%。本周涨幅较大的产品：本周涨幅较大的产品：气化焦（山西），+23%；美国 N.Y.Hub 现货，+22%；EVA(发泡用，18J3)，+12%；异丁醛(华鲁)，+10%；新加坡石脑油 FOB，+8%。本周跌幅较大的产品：本周跌幅较大的产品：多晶硅(致密料)，-27%；一甲胺(华鲁），-18%；煤焦油(华东)，-18%；硝酸(华东)，-15%；PVDF（粉料，三爱富），-13%。化纤：化纤：以涤纶长丝POY为例，当前价格/价差分别处22.6%和14.3%的历史分位，目前国内中央经济工作会议定调把恢复和扩大消费摆在优先位置，消费链相关化工品如纺织化工品需求有望迎来改善。

6、随着疫情缓解，化纤下游纺服需求继续修复，有望进一步加速产品价格与价差的修复。建议关注桐昆股份桐昆股份、新凤鸣新凤鸣。农药农药/化肥：化肥：国内“二十大”报告再度重申粮食安全的重要性，国内农药、化肥等农资品为刚性需求支撑。当前海外虽受到通胀影响，但是农化产品具备资源+刚需特性，建议重点关注 2023 年春耕带来的集中性需求，从农化产业链看，磷肥原材料磷矿石价格尚处高位，磷矿-磷肥一体化企业受益，建议关注磷矿资源优势企业云天化云天化、川恒股份川恒股份、川发龙蟒川发龙蟒、兴发兴发 风险提示：化工产品需求不达预期的风险，国际油价大幅下跌的风险，环风险提示：化工产品需求不达预期的风险，国际油价大幅下跌的