啤酒行业分析

1、1.62 0.543000.867 15.9110.827.11 3008.20 78 汾6 1573 飺。

2、020002 联系人联系人 郭晓东郭晓东 证书编号:S1100119080011 川财研究所川财研究所 北京北京 西城区平安里西大街 28 号中 海国际中心 15 楼,100034 上海上海 陆家嘴环路 1000 号恒生大厦 11 楼,20。

3、 流通A 股股本百万股 2,213.33 A 股总市值百万元 16,223.70 流通A 股市值百万元 16,223.68 每股净资产元 3.88 资产负债率 26.96 一年内最高最低元 8.235.40 作者作者 刘畅刘畅 分析师 SA。

4、远 , 坚 守 确 定 性 20191108 酒类板块 19 年三季报总结: 白酒稳健行远,啤酒持续改善 2019114 分析师: 赵国防 S0190518100002 投资要点投资要点 啤酒行业啤酒行业大致经历了四个阶段:大致经历了四个阶。

5、加大营销投入并确立了行业龙头地位; 197080 年美国啤酒行业整体销量进入存量期,同时淡啤开始流行,AB紧跟行业趋 势推出大单品 BUD LIGHT 稳固龙头地位.1990 年代啤酒行业进入整合期, 资本强者通过收购兼拓展区域和产品组合。

6、人联系人 郭晓东郭晓东 证书编号:S1100119080011 川财研究所川财研究所 北京北京 西城区平安里西大街 28 号中 海国际中心 15 楼,100034 上海上海 陆家嘴环路 1000 号恒生大厦 11 楼,200120 深圳深圳。

7、27 联系人联系人 郭晓东郭晓东 证书编号:S1100119080011 02168595118 川财研究所川财研究所 北京北京 西城区平安里西大街 28 号中 海国际中心 15 楼,100034 上海上海 陆家嘴环路 1000 号恒生大厦。

8、拟组合综合收益率为1.47,跑赢上证指数0.61及沪深 300 指数0.30,跑输中信食品饮料指数3.36.8 月至今,我们的模拟组合综合收益率为2.34,跑赢上证指数2.14及沪深 300 指数0.51,跑输中信食品饮料指数2.50. 白。

9、 Email: 分析师:分析师: 刘洁铭 执业证书编号: S1220515070003 Email: 重要数据:重要数据: 上市公司总家数上市公司总家数 101 总股本总股本 亿亿股股 932.95 销售收入销售收入 亿元亿元 2848.6。

10、请与您的投资代表联系.并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明.有关分析师的申明,见本报告最后部分.其他重要信息披露见分析师申明之后部分,或请与您的投资代表联系.并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明. 深 度 报 告 行 业 证 券 研。

11、征 . 5 1.2. 低利润率和重资产下,啤酒企业追求规模效应 . 7 1.3. 下游议价能力不强,渠道依赖费用投放 . 9 2. 百年啤酒史:资本为矛,渠道为盾,效率为王 . 12 2.1. 19001978 导入期:啤酒传入中国,清爽口。

12、业发展和竞争格局的变化仍存在一定的疑问和分歧.我们 基于认可行业主逻辑的背景,通过系列报告就逻辑背后的 支撑点以及市场的疑问做进一步的分析和研究,与市场共 同探讨未来啤酒行业的发展方向. 产量触底回升,吨价提升还未结束产量触底回升,吨价提升。

13、收盘价 01.0801.08 EPSEPS元元 PE PE 投资评级投资评级 2020E2020E 2021E2021E 2022E2022E 2020E2020E 2021E2021E 2022E2022E 600132600132 重庆。