东方证券豪华车行业报告指出，自主品牌正在豪华车市场实现从0到1的突破。问界M9累计交付突破20万辆刷新50万级纪录，腾势D9累计交付突破25万辆成为全球首款达此里程碑的新能源MPV。仰望U8、尊界S800、蔚来ET9等车型密集上市，自主品牌豪华车市场份额有望从2024年的2%提升至2025年的6%左右。

问界M9于2024年2月开启交付，上市后连续多月蝉联中国市场50万以上豪华车销冠。2024年全年销量超15万辆，月均近1.26万辆，2024年5-12月连续8个月单月销量超1.5万辆。截至2025年6月，问界M9累计交付量已突破20万辆，刷新50万级车型交付纪录。

问界M9的成功源于“传统豪华+科技豪华”的“新豪华”概念。华为ADS智能驾驶、鸿蒙智能座舱构成核心竞争力，同时在外观设计、内饰用料、空间配置等传统豪华维度对标外资品牌。2025款问界M9消费者调研显示“品牌和口碑”、“空间和配置”、“智能化”是主要购车因素，多数客户选择高配版本，证明消费者对“科技豪华”的认可和较强购买力。

腾势D9是全球新能源MPV领域的代表车型，2022年10月开始交付后销量持续攀升，2023年5月单月销量首次破万，2023全年销量超10万辆，成为中国全品类MPV销冠。

2024-2025年腾势D9月均销量维持在7000辆以上，截至2025年6月累计交付量已突破25万辆，成为全球首款交付量达25万辆的新能源MPV车型。在传统MPV市场被别克GL8、丰田埃尔法等长期主导的背景下，腾势D9以电动化、智能化和舒适性优势实现突围，证明自主品牌在细分市场具备定义标杆的能力。

2023年自主品牌高端豪华车型市场份额约1.2%，2024年仰望U8全年终端销量7254辆带动份额提升至2.0%。2025年自主品牌进入高端豪华新品密集上市期，有望推动份额跃升至6%左右。

尊界S800于2025年5月30日上市，售价70.8-101.8万元，上市后72小时大定突破2600辆，7天大定突破3600辆，远超奔驰S级、宝马7系、奥迪A8等豪华行政轿车单月销量，预计2025年8月开启规模交付后月销量有望达千辆级别。蔚来ET9于2024年12月上市、2025年3月交付，2025年4月交付量达835辆，超越宝马7系、奥迪A8L。

2024年国内高端豪华市场销量44.43万辆，若自主品牌份额从2%升至6%，对应约2.7万辆增量。考虑到豪华车单车价值高（60万元以上），市场份额的每一百分点提升都对应可观的收入增量。

从长期看，自主品牌豪华车市场空间取决于：一是能否持续推出有产品力的豪华车型；二是能否建立类似外资豪华品牌的品牌溢价和用户忠诚度；三是智能科技能否成为豪华车的核心定义要素。问界M9、尊界S800、仰望U8等车型已初步验证“科技豪华”路径的可行性，自主品牌有望在豪华车市场实现从“性价比”到“品牌溢价”的跨越。