民生证券研报深入分析了新能源乘用车渗透率变化趋势。2024年新能源乘用车批发销量1226.0万辆，同比增长35.5%，渗透率44.5%，同比提升10.0pct。2025Q1新能源批发销量287.2万辆，同比增长45.1%，渗透率45.2%，同比提升10.3pct。出口端，2025Q1乘用车出口112.0万辆，同比+1.0%，比亚迪、长安汽车、奇瑞汽车出口高增。自主品牌份额67.9%加速提升，新能源渗透率延续增长趋势。

新能源产品力撬动需求，加速对燃油车的替代。2024年新能源乘用车批发渗透率44.5%，同比+10.0pct。2024Q4批发432.9万辆，同比+44.2%，环比+33.6%，渗透率48.9%，同比+10.8pct。2025Q1批发287.2万辆，同比+45.1%，增势强劲，渗透率45.2%，同比+10.3pct，环比-3.7pct。伴随技术加速迭代和供给丰富度提升，2025年新能源渗透率有望延续增长趋势。从渠道库存看，新能源渠道库存变化相对平稳，终端需求消化能力较强。

2025Q1自主乘用车销量433.5万辆，占比67.9%，同比+8.3pct，自主份额加速提升。合资品牌中，日系市场份额9.7%（同比-3.0pct），欧系15.0%（同比-3.5pct），美系5.8%（同比-1.7pct），均呈现下滑趋势。2024年全年自主份额占比65.0%，同比+8.8pct。在合资折扣率维持高位、降价空间收窄的背景下，政策支持+新能源产品力驱动下，利好自主新能源渗透率持续提升。自主品牌加速抢占中高端价格带，2019-2024年25万元以上车型占比从1.1%提升至15.3%。

2025Q1乘用车出口112.0万辆，同比+1.0%，环比-9.8%，维持高位。新能源出口渗透率持续提升。比亚迪2025Q1出口20.6万辆，同比+110.5%增速领跑；长安汽车出口16.0万辆，同比+46.5%；奇瑞汽车出口25.6万辆，同比+18.8%。由于国内价格竞争激烈，而海外竞争格局相对较好，随着海外渠道、生产基地完善和品牌形象逐步建立，中国优质自主品牌有望加速迎来全球份额提升。

2025Q1比亚迪、长安汽车、奇瑞汽车出口销量高增，大幅跑赢行业。乘用车分车企上险销量市占率数据显示，自主车企份额持续提升，合资品牌份额逐年下降。2025Q1自主乘用车占比67.9%较2020年的约40%大幅提升，产业格局重塑趋势明确。尾部合资加速出清，自主替代优势凸显，利好自主新能源渗透率持续提升。

| 指标 | 2024全年 | 2025Q1 | 同比变化 |

|

|

|

|

|

| 新能源批发销量（万辆） | 1226.0 | 287.2 | +45.1% |

| 新能源渗透率 | 44.5% | 45.2% | +10.3pct |

| 自主品牌份额 | 65.0% | 67.9% | +8.3pct |

| 乘用车出口（万辆） | - | 112.0 | +1.0% |