从阿塞拜疆-亚美尼亚战争到俄乌冲突，无人机已成为现代战争的主角。2010-2023年中国无人机出口数量占全球约20%，翼龙和彩虹系列察打一体无人机是中国军贸出口的主力型号。土耳其自2018年以来市场份额快速提升并超越中国，但中国新型无人机（彩虹-5/7、翼龙-3/10）技术已相对成熟，未来有望实现“反超”。东方证券认为，中国无人机谱系完整、性价比优势突出，市占率有望进一步上升，中无人机、航天彩虹等核心标的将持续受益。

2010-2023年无人机军贸市场主要由美国、中国、土耳其与以色列主导，中国份额约20%位居世界第二。土耳其2018年之前几乎无无人机出口，2018年后通过“模仿-实测-改进”模式快速崛起，主要销往乌克兰、波兰等国，2018年以来市场份额已超过中国。中国无人机出口以翼龙和彩虹系列察打一体无人机为主，2018年以来翼龙-2与彩虹-4系列出口数量较多。世界军费持续增长背景下，各国对无人机侦察、打击、监视能力需求不断增加，无人机军贸市场有望持续扩容。

翼龙系列无人机由中无人机生产，2010-2020年间军贸出口订单累计数量国内第一。2021年5月美国航空周刊报道，翼龙系列在全球察打一体无人机中市占率位居全球第二。翼龙-2于2017年首飞成功，采用常规气动布局和复合材料，装备涡轮螺旋桨发动机，具有中高空、长航时、侦察打击一体化多用途功能。翼龙-3于2022年首次亮相中国航展，体形更大、航程更远、挂载能力更强，还展示了挂载PL-10E空空导弹的能力。翼龙-10是高空高速喷气式无人机，具有一定隐身性。中无人机2019-2021年军贸业务始终占比超85%，军贸收入从2019年2.16亿元增至2021年22.17亿元。

彩虹-4无人机2011年首飞，可同时挂载光学/雷达任务载荷和4-6枚精确制导武器，打击精度1.5米，以120km/h巡航速度可续航超40小时。彩虹-5中高空长航时察打一体无人机，可与彩虹-4/3高低搭配，发挥体系综合作战效能。彩虹-7是高空长航时隐身无人战机，可在高危环境下执行侦察、警戒探测、防空压制等任务。航天彩虹2023年无人机及相关产品毛利率达32.11%，2024H1进一步提升至40.52%，产品竞争力持续增强。

中无人机云影-350具备简易场地迅速部署、短距起降优势，既可单机作战也可组成可消耗集群系统。洪都航空攻击-11采用飞翼布局，隐身性能优异。航天电子FH-97A定位“忠诚僚机”，可与特种飞机协同侦察。“九天”无人机具有大尺寸异构蜂巢任务舱，可在战场释放大量蜂群无人机。彩虹-5、彩虹-7、翼龙-3、翼龙-10等新型无人机研发技术已相对成熟，未来有望用于军贸。中国无人机谱系已实现从“单一型号”到“全谱系覆盖”的升级，作战场景从侦察监视拓展至压制防空系统、实施快速地面打击和导弹防御。

表：中国主要军贸无人机型号对比

型号	生产商	起飞重量	续航时间	核心特点
翼龙-2	中无人机	中高空长航时	长航时	察打一体，多用途
翼龙-3	中无人机	大型	更远航程	挂载PL-10E空空导弹
彩虹-4	航天彩虹	中高空	超40小时	打击精度1.5米
彩虹-5	航天彩虹	中高空长航时	更长	可与彩虹-4/3高低搭配
彩虹-7	航天彩虹	高空长航时	长航时	隐身无人战机