信达证券钢铁行业周报数据显示，截至1月24日，日均铁水产量为225.45万吨，周环比增加0.97万吨，同比增加2.16万吨，超出往年同期水平。高炉产能利用率84.6%，电炉产能利用率16.8%，五大钢材品种产量707.8万吨。临近春节，钢厂检修增加但铁水产量仍保持韧性。本文基于信达证券研报，深入分析钢铁供给端核心数据的变化趋势。

截至1月24日，日均铁水产量为225.45万吨，周环比增加0.97万吨（+0.43%），同比增加2.16万吨（+0.97%）。铁水产量环比微增，超出往年同期水平，反映钢厂在盈利不佳的情况下仍维持较高的生产积极性。

高炉产能利用率84.6%，周环比增加0.36个百分点。电炉产能利用率16.8%，周环比下降27.38个百分点。电炉产能利用率大幅下降，主因临近春节废钢供应减少、电炉钢厂陆续停产放假。长流程与短流程生产节奏分化明显，铁水产量增长主要来自高炉贡献。

截至1月24日，五大钢材品种产量707.8万吨，周环比下降12.56万吨（-1.74%）。分品种看，螺纹钢产量下降最为显著，环比减少19万吨（-9.91%）；线材产量环比基本持平（-0.20%）；热轧板卷（+1.09%）、冷轧板卷（+1.04%）、中厚板（+2.33%）产量环比上升。

长材产量下降反映建筑用钢进入季节性淡季，房地产新开工面积持续低迷（2024年1-11月同比下降23.0%）叠加春节停工因素。板材产量上升反映制造业需求相对韧性，汽车、家电、船舶等行业用钢需求保持稳定增长。

截至1月24日，高炉检修容积为8823立方米，周环比增加128.0立方米。临近春节，部分钢厂安排高炉检修，但检修规模相对有限，日均铁水产量仍保持在225万吨以上水平。

钢企盈利率48.92%，周环比下降1.3个百分点。超过半数钢企处于亏损状态，但亏损幅度有所收窄——螺纹钢高炉吨钢利润为-155.07元/吨，周环比增加17.4元/吨（+10.09%）。利润边际改善为钢厂维持生产提供支撑。

展望春节前后，钢铁供给端将呈现“韧性犹在但增量有限”的特征。一方面，铁水产量仍保持较高水平，反映钢厂减产意愿不强，且部分品种（板材）需求仍有支撑。另一方面，电炉产能利用率大幅下降，短流程供给收缩明显，对螺纹钢等建筑用钢品种形成一定的供给减量。

节后需重点关注：第一，高炉复产节奏；第二，电炉复工进度；第三，行业利润修复情况。若节后需求复苏超预期，供给端弹性将是决定价格走势的关键变量。

2025年1月24日钢铁供给端核心数据

指标	数值	周环比
日均铁水产量	225.45万吨	+0.97万吨
高炉产能利用率	84.6%	+0.36pct
电炉产能利用率	16.8%	-27.38pct
五大材产量	707.8万吨	-12.56万吨
高炉检修容积	8823立方米	+128立方米