太平洋证券2025年3月发布的软镜行业深度报告指出，软镜国产替代正从量变走向质变。2019-2024年软镜国产化率从5.77%提升至28.33%，五年提升22.56个百分点。三级医院国产化率已超20%且仍在创新高。以2030年早期胃癌诊断率20%为目标，2020-2030年软镜累计市场增量约930亿元。对照超声、CT设备50-60%的国产化率路径，软镜国产化率仍有翻倍提升空间，国产龙头大有可为。

我国是消化道癌症第一大国。据IARC统计，2022年我国癌症发病人数占全球24.2%，死亡人数占全球26.4%，远超人口占比17.25%。肺癌、食管癌、结直肠癌等软镜主要应用癌种的发病与死亡人数均位居全球第一。然而，我国胃癌早期诊断率仅约10%，远低于日本的超70%和韩国的约60%；五年生存率不足30%，而日韩均超70%。核心差距在于筛查渗透率——中国每10万人上消化道内镜展开率仅约3000例，日本约10000例、韩国约8000例。低渗透率意味着巨大的设备增量需求。

《"健康中国2030"规划纲要》明确提出到2030年将总体癌症5年生存率提高15%，消化道肿瘤筛查为重点任务。"消化道肿瘤筛查及早诊早治项目"规划在2030年实现胃肠道早期癌症诊断率提高到20%。支付端，普通胃镜、肠镜等检查项目已被列入医保，职工医保报销约70%-90%，城乡居民医保约50%-70%。以2030年早期胃癌诊断率20%为基准，假设消化内镜诊疗量达7200万例，综合考虑设备保有量增加与更新换代需求，测算2020-2030年期间软镜累计市场增量约930亿元（主机164亿元+镜体766亿元）。

表：软镜2020-2030年累计市场增量测算关键假设

关键参数	假设值	测算结果
2030年消化内镜诊疗量	7200万例	—
主机折旧年限	8年	主机累计增量164亿元
镜体折旧年限	3年	镜体累计增量766亿元
2030年设备保有量	36364台	—
2030年镜体保有量	109091根	—
2020-2030年软镜累计增量合计		930亿元

2019-2024年软镜国产化率从5.77%提升至28.33%，五年提升22.56个百分点。2025年前两个月国产化率再创新高，显示国产替代趋势正在加速。尤为重要的是，国产替代正从低等级医院向三级医院辐射——2024年三级医院软镜国产化率已超20%，2025年前两月进一步攀升。三级医院是中国高端医疗设备市场的核心阵地，国产软镜进入三级医院意味着产品性能已获得高等级临床机构的认可，是国产替代从"低端渗透"转向"高端突破"的标志性拐点。

参考超声、CT设备的国产替代路径：经过持续迭代升级，超声国产化率已达约50-60%，CT约30-40%，而软镜仅28%。国产软镜凭借逐步升级的主机、不断完善的镜体、累积的临床认可度及更低的价格，国产化率提升路径清晰。开立医疗与澳华内镜在设备评选中屡获殊荣，多中心随机对照研究证实国产胃镜及结肠镜在图像质量上与进口已无明显差距。2024年澳华AQ-300平均中标价较奥林巴斯CV-290折价超25%，价格优势在设备集采与医保控费趋势下将持续放大。太平洋证券认为，软镜国产化率有望对标超声CT的国产化路径持续提升，翻倍空间可期。