国金证券报告显示，2025年A股市场交投活跃度持续维持高位。1-8月日均股基成交额18314亿元，同比大幅增长98.1%。本周A股日均成交额26032亿元，虽环比-12.7%但仍处高位。两融方面，截至9月4日，融资融券余额已升至2.28万亿元，创下历史新高。新开户方面，8月上交所A股新开户数达265.03万户，同比大幅增长165%，前8个月合计1721.17万户。市场成交额显著抬升、两融余额创新高、新开户数翻倍增长，多重指标共振显示市场情绪积极，有望推动券商经纪、两融、投资等多条业务线持续增长。

2025年1-8月日均股基成交额18314亿元，同比+98.1%，增速接近翻倍。其中本周A股日均成交额26032亿元，环比下降12.7%，但仍维持历史高位。8月以来市场成交额虽有波动，但整体活跃度远高于去年同期水平。

成交额的大幅增长直接拉动券商代理买卖证券业务净收入，25H1上市券商经纪业务收入同比+43.9%，证券投资收益（含公允价值变动）同比+52.4%。市场交投活跃度的持续维持为券商经纪及自营业务提供坚实支撑。若当前交投活跃度延续，券商全年业绩有望进一步超预期。

截至2025年9月4日，两市融资融券余额已升至2.28万亿元，创下历史新高，较年初水平大幅增长。两融余额的持续攀升反映市场情绪积极、投资者风险偏好提升。融资买入额占A股成交额比例维持高位，杠杆资金入场意愿强烈。

两融余额新高有望推动券商利息净收入进一步增长。25H1上市券商利息净收入同比+30.7%，两融业务是核心贡献。同时市场上涨也利好券商自营投资收益。两融余额与市场成交额的双升形成正向循环，券商板块贝塔属性有望持续释放。

根据上交所官网发布的数据，2025年8月新开户数达到265.03万户，较7月的196.36万户环比增长34.97%，与去年8月的99.93万户相比同比大幅增长165%。今年前8个月A股新开户数合计已达1721.17万户。

新开户数的翻倍增长反映市场赚钱效应吸引增量资金持续流入。新投资者的涌入不仅直接扩大券商客户基础，也提升市场整体交易活跃度和两融需求。居民资产配置向权益市场转移的趋势明确，券商财富管理业务有望持续受益。

表：市场活跃度核心指标

指标	最新数据	同比/变化
1-8月日均股基成交额	18314亿元	+98.1%
本周日均成交额	26032亿元	高位运行
两融余额	2.28万亿元	历史新高
8月新开户数	265.03万户	+165%

数据来源：上交所，Wind，国金证券研究所