苹果AI战略正从“预期”走向“成效”。国金证券研报指出，苹果CEO库克表示2024Q4是苹果迄今为止最好的一个季度，收入达到1243亿美元，同比增长4%。所有产品和市场的活跃设备安装量均创历史新高，全球拥有超23.5亿部活跃设备。库克明确表示，iPhone 16机型在已推出Apple Intelligence功能的市场中销量更好。Apple Intelligence将于4月适配更多语言，SE4有望3月发布，苹果链核心受益公司Q1业绩有望高增长。

苹果2024Q4收入1243亿美元，同比增长4%，创历史同期新高。库克表示，这是苹果迄今为止最好的一个季度，所有产品和市场的活跃设备安装量都创下了历史新高，目前在全球拥有超过23.5亿部活跃设备。

关于Apple Intelligence对销量的影响，库克明确回应：iPhone 16机型在已经推出Apple Intelligence功能的市场中销量更好。从写作工具到图像生成技术，再到视觉智能、AI消除等，这些功能都很受用户欢迎。这一表态验证了AI功能对iPhone换机的积极拉动作用，此前市场对Apple Intelligence短期效果的疑虑有望逐步消除。

Apple Intelligence的全球推广正在加速。苹果计划在2025年4月让Apple Intelligence适配更多语言，覆盖更多国家和地区的用户。更多语言支持意味着更多iPhone用户能够体验AI功能，潜在的换机需求将进一步释放。

iOS 18持续迭代升级，Apple Intelligence功能逐步完善。iOS18.2已推出影像乐园、Genmoji、影像魔杖、视觉智慧、Siri与ChatGPT集成等五大AI新功能。iOS18.4预计将于2025年4月正式推出，有望带来更多AI功能升级。软件端的持续创新为硬件换机提供持续动力。

苹果有望在2025年3月发布SE4机型。作为iPhone SE系列的更新换代产品，SE4的发布将补充苹果在中端市场的产品布局。参考SE系列的历史销量，SE4的发布将带来显著的季度增量。

从投资角度看，苹果链核心受益公司Q1业绩有望高增长。一方面，iPhone 16系列在AI功能加持下持续热销；另一方面，SE4新机发布带来额外备货需求。建议关注立讯精密（iPhone组装份额持续提升）、鹏鼎控股（FPC核心供应商）、东山精密（精密结构件）、水晶光电（光学元件）、蓝思科技（玻璃盖板）等核心标的。

苹果链的长期投资逻辑未变：AI端侧落地驱动的换机周期、产品创新带来的ASP提升、供应链份额持续集中。Apple Intelligence重新定义AI边端，2025年是苹果换机大年的关键判断得到数据验证。

从硬件维度看，2025年苹果有望发布iPhone 17 Slim，可能是十年来最大的外观改款，将进一步驱动换机需求。从软件维度看，Apple Intelligence的持续升级将建立用户粘性和生态壁垒。AI手机渗透率的提升才刚刚开始，苹果作为全球AI手机市场的绝对领导者（24Q3占61%份额），将持续受益。

表：苹果AI功能推进时间表与换机逻辑

时间节点	事件	换机驱动
24Q4	iOS18.2发布，五大AI功能	AI机型销量更好
2025年3月	iPhone SE4发布	中端市场补位
2025年4月	iOS18.4/更多语言AI支持	全球AI功能普及
2025年下半年	iPhone 17 Slim发布	十年来最大外观改款