方正证券最新发布的《从应急走向日常，关注即时零售渠道变化对行业的影响》报告指出，即时零售渠道正成为啤酒行业重要的增长引擎。2024年啤酒行业即时零售渠道规模达112亿元，增速35%，销售额口径渗透率6.5%。啤酒品类冲动性购买属性强、重货便携性低，与即时零售30分钟达的配送模式高度适配。歪马送酒和酒小二24年GMV合计70亿元，啤酒贡献约60%。即时零售渠道中高端产品占比达70%，年轻用户（22-30岁）占比46%，正在深刻改变啤酒行业的渠道结构和产品结构。

即时零售行业正处于高速发展期，2024年规模约7800亿元（同比+20%），2018-2024年CAGR达50%，预计2026年将达1.2万亿元（24-26年CAGR 23%）。当前即时零售渗透率仅1.6%，对标电商32.8%的渗透率仍有巨大提升空间。供给端分为平台模式（占比60%+）和自营模式。平台模式以美团闪购、京东到家、饿了么为代表，进一步分为实体零售“外卖化”（占美团闪购GMV 80%）和闪电仓（20%）；自营模式以前置仓（叮咚买菜、小象超市）和店仓一体（盒马、山姆）为代表。25年互联网头部公司布局更为激进：美团闪购升级独立品牌、阿里淘宝“小时达”升级“闪购”并联合饿了么百亿补贴、京东2月入局外卖4月“百亿补贴”上线。供给端专业化程度提升，但成熟区域竞争加剧，部分低效中小商家面临出清。

啤酒即时零售渠道正享受品类适配红利。啤酒满足“高即时性+低便携性+夜间&夏季为高频消费场景”特征，冲动性购买属性强，且多为重货，便携性低，与即时零售渠道高度适配。2024年啤酒即时零售渠道规模达112亿元，增速35%，销售额渗透率6.5%（行业整体1.6%）。销量口径看，24年即时零售啤酒销量约109万吨，占总产量的3.1%。成熟市场（四川）渗透率达10%，而国内大部分省份仅3%，区域渗透不均衡意味着巨大的增量空间。供给端观察，酒专营及酒水垂类闪电仓数量增多，美团酒饮闪电仓计划2025年在50座城市布局，品牌商和经销商布局加码。头部自营酒水即时零售品牌歪马送酒/酒小二24年GMV分别30/40亿元，测算啤酒GMV合计42亿元（60%由啤酒贡献），对应24年底销量市占率约28%。

即时零售渠道正在推动啤酒产品结构升级。核心驱动因素包括：一是消费者付费意愿更强——愿意为配送速度支付溢价的消费者本质对价格更不敏感，美团闪购打折商品占比低，即时零售啤酒消费者月收入5000元以上占90%、1万元以上占45%；二是用户结构年轻化——18-30岁用户占比67%，女性消费者占比31.2%，年轻用户更愿意尝试精酿、果啤等新品类；三是履约效率优势——前置仓模式使短保产品（如7天保质期青岛原浆）在2-3天即可触达消费者，解决传统渠道铺货即过期的痛点。美团闪购数据显示，青岛啤酒山东区域中高端产品占比达70%。即时零售渠道中产品类型更为多元化，经典黄啤、原浆、精酿占比更高。超高端产品在即时零售渠道表现突出，68元/L的青岛原浆在美团闪购实现大几千万销售，高客单价商品在即时零售渠道具有更好的商业可行性。

即时零售渠道对行业格局形成一定影响但幅度有限：当前渗透率仅6.5%，区域内传统渠道强势单品在即时零售平台上仍有较好表现。产生分散化影响的原因包括：产品端SKU更丰富且部分为提升盈利引入自有精酿品牌（歪马精酿、盒马精酿等），龙头品牌受渠道布局积极性影响（燕京啤酒在四川、湖南即时零售平台表现亮眼），具备差异化酒液特征的品牌（乌苏啤酒）市占靠前。积极影响方面：即时零售有利于短保类精酿鲜啤铺货（解决传统渠道链条长、铺货即过期的问题），助力次高端以上单品在低线城市形成品牌认知（低线市场热销产品结构与高线城市差距不大），以及在非优势区域内建立品牌认知（燕京U8在全国多地即时零售渠道热销）。品牌方积极拥抱变化：青岛啤酒“新鲜直送”已覆盖29城、2025年落地38城；华润啤酒与歪马联合开发特色产品，日销稳定突破4万罐；重庆啤酒推出1L装精酿布局即时零售。

即时零售啤酒指标 | 2024年数据 | 趋势

市场规模 | 112亿元 | 增速35%

销售额渗透率 | 6.5% | 行业平均1.6%

销量渗透率 | 3.1% | 四川达10%

高端产品占比 | 70%（青岛案例） | 持续提升

22-30岁用户 | 46% | 年轻化成趋势

歪马+酒小二GMV | 70亿元 | 啤酒贡献60%