2025年1月2日至2月9日，申万机械设备三级子行业中，机器人以23.40%的涨幅位居第一，远超行业整体6.47%的涨幅。江海证券机械研究组认为，报告期内国产DeepSeek人工智能的成功带动与AI产业关联最紧密的自动化设备整体估值水平的抬升，机器人子行业作为AI+智能制造的核心载体，成为市场关注焦点。2024年全年工业机器人累计产量约55.64万台，同比+14.20%，金属切削机床产量69.45万台同比+10.50%，制造业自动化、智能化转型趋势明确。机器人子行业的领涨反映市场对AI+机器人产业前景的乐观预期，自动化设备PE45.43倍的高估值折射成长性溢价。

2025年1月2日至2月9日，申万机械设备行业指数涨幅6.47%，在31个申万一级行业中排名第5位。三级子行业中，机器人涨幅23.40%大幅领跑，工程机械器件+18.94%、印刷包装机械+18.26%分列二三位。584支个股中376支上涨（64.38%），机械设备行业行情明显强于大盘。机器人子行业的强势表现，主要受国产DeepSeek人工智能成功的催化——AI技术突破有望加速机器人在工业、服务、特种等场景的应用落地，市场对AI+机器人产业前景的乐观预期推动板块估值提升。自动化设备PE45.43倍，五年分位65.90%，高估值反映了市场对AI+工业自动化赛道的成长性定价。

2024年全年，中国工业机器人累计产量约55.64万台，累计同比+14.20%。金属切削机床累计产量69.45万台，同比+10.50%，较2023年同期多产8.20万台；金属成形机床产量16.00万台，同比+7.40%。工业机器人产量的快速增长，印证了制造业自动化、智能化转型的加速趋势。2024年规上制造业工业增加值累计同比+6.10%，装备制造业全年累计同比+7.7%，在全部规上工业份额达34.6%。制造业高端化、绿色化、智能化发展方向明确，为工业机器人需求提供基本面支撑。2025年设备更新政策将支持范围扩展至电子信息、安全生产、设施农业等领域，重点支持高端化、智能化、绿色化设备应用，有望进一步拉动工业机器人和自动化设备需求。

报告期内国产DeepSeek人工智能的成功，被市场视为AI产业的重要里程碑。DeepSeek在更低成本下实现与OpenAI o1相当的推理能力，推动国内AI产业对海外的快速追赶。AI技术的突破有望加速机器人在多个场景的应用落地：工业场景中，AI+机器人可实现更精准的视觉引导和自主决策；服务场景中，AI+机器人可实现更自然的人机交互；特种场景中，AI+机器人可在危险环境替代人工。机器人子行业23.40%的涨幅反映了市场对AI+机器人产业前景的乐观预期，自动化设备PE45.43倍的高估值是市场对这一趋势的提前定价。江海证券上调机械设备行业评级至“增持”，看好AI+机器人产业趋势下自动化设备赛道的长期成长空间。

表：机器人相关核心数据

指标	数据	时间
机器人子行业涨跌幅	+23.40%	2025.01.02-02.09
自动化设备PE（TTM）	45.43倍	2025.02.07
工业机器人产量	55.64万台（累计）	2024年
工业机器人产量累计同比	+14.20%	2024年
金属切削机床产量	69.45万台（累计）	2024年
金属切削机床产量累计同比	+10.50%	2024年