【江海证券】机械设备行业跟踪报告-250211（23页）.pdf

1、江海证券有限公司及其关联机构在法律许可的情况下可能与本报告所分析的企业存在业务关系，并且继续寻求发展这些关系。因此，投资者应当考虑到本公司可能存在影响本报告客观性的利益冲突，不应视本报告为投资决策的唯一因素。敬请参阅最后一页之免责条款证券研究报告证券研究报告 行业研究报告行业研究报告2025 年年 2 月月 11 日日江海证券研究发展部江海证券研究发展部机械军工行业研究组机械军工行业研究组分析师：任沐昕分析师：任沐昕执业证书编号：执业证书编号：S1410524050002行业评级行业评级：增持增持（上调上调）近十二个月行业表现近十二个月行业表现%1 个月3 个月12 个月相对收益7.347.9

2、218.92绝对收益10.552.9734.86数据来源：聚源注：相对收益与沪深 300 相比注：2025 年 2 月 10 日数据相关研究报告相关研究报告1.江海证券-行业点评报告-机械设备行业：电力系统优化与数据基础设施建设政策齐发，推动相关设备市场发展 2025.01.072.江海证券-行业点评报告-机械设备行业：赤泥综合利用推动氧化铝设备更新与赤泥利用设备需求扩张 2025.01.073.江海证券-行业研究报告-机械设备行业：机械设备行业跟踪报告（2024.12.162025.01.01）2025.01.064.江海证券-行业点评报告-机械设备行业：加快低碳清洁氢能源应用，产氢用氢装备

3、市场预期可观 2025.01.065.江海证券-行业点评报告-机械设备行业：2025 年水利建设相关机械设备产业发展展望 2025.01.06机械设备行业机械设备行业跟踪报告机械设备行业跟踪报告（2025.01.022025.02.09）投资要点：投资要点：期间行情回顾。期间行情回顾。2025.01.022025.02.09 期间，申万机械设备行业指数相较上个报告期（2024.12.162025.01.01，下同）的转跌为涨，涨幅达到 6.47%，在申万一级行业指数中排名第 5 位（共 31 个行业），报告期内较多数申万一级行业指数下跌，机械设备行业指数涨幅较高，其排名相较上个报告期显著抬升，

4、处于申万一级行业的上游水平；估值方面，截至 2025 年 2 月 7 日，申万机械设备行业指数 PE（TTM，剔除负值）为 27.47 倍，在过去 5 年中所处的分位数为 78.71%，相对上个报告期末明显提升，行业估值水平位于过去 5 年中的中上游位置。行业数行业数据据跟踪汇总跟踪汇总。2025 年 1 月，由于春节节假日的影响，我国制造业采购经制造业采购经理指数理指数（PMIPMI）录得 49.10%，较上个月回落 1.00 个百分点，落入收缩区间；2025年 1 月，我国居民消费价格指数（居民消费价格指数（CPICPI）同比增幅较上月提升 0.40 个百分点至0.50%，CPI 环比则由

5、上月的 0.00%提升至 0.70%；我国工业生产者出厂价格指数工业生产者出厂价格指数（PPIPPI）同比降幅录得 2.30%，较上月保持稳定，PPI 环比则降低 0.20%；规模以上工业增加值方面，2024 年全年，我国我国规上规上工业增加值工业增加值累计同比增幅稳定在5.80%的水平，12 月份单月则同比增长 6.20%；制造业行业方面，2024 年，规上规上制造业工业增加值制造业工业增加值累计同比增幅达到 6.10%的水平，12 月份的当月同比增幅较上个月的数据提升 1.40 个百分点至 7.40%；2024 年 112 月，我国规上工业企业规上工业企业营业收入营业收入累计同比增幅较前值

6、提升 0.30 个百分点，录得 2.10%，同时营业成本营业成本累计同比增幅较前值提升 0.20 个百分点，录得 2.50%，营业利润率营业利润率则较前值微降0.01 个百分点至 5.39%；规上制造业企业营业收入规上制造业企业营业收入累计同比增幅较前值提升 0.50个百分点，录得 2.40%，营业成本营业成本累计同比增幅则较前值提升 0.40 个百分点，至2.70%，营业利润率营业利润率环比前值提升 0.09 个百分点至 4.63%；2024 年 112 月，国内制造业固定资产投资完成额制造业固定资产投资完成额累计同比录得 9.20%，同比基期的数据高出 2.70个百分点；2024 年 11