全球商超调改浪潮正从海外席卷至国内。财通证券研报指出，海外商超调改主要朝折扣化和体验化两种模式靠拢。德国奥乐齐ALDI以自有品牌占比90%、SKU仅1500-1800个、毛利率控制在15%以下的极致折扣模式抢占市场；Costco则以体验化服务打造差异化竞争力。国内传统商超积极借鉴海外及胖东来经验，永辉、步步高、联华等纷纷调改，截至2024年底永辉已完成31家门店调改。传统商超改革正从“收租模式”转向“产品力+体验感”双轮驱动。

海外商超调改主要向两种核心变革模式靠拢。折扣化以德国奥乐齐ALDI为代表，在保证商品高品质前提下主打低价营销策略。奥乐齐通过精选SKU（仅1500-1800个，美国零售平均约14000个）、规模化采购、发展自有品牌（占比90%）去中间商化，将毛利率控制在15%以下，商品周转率提升至沃尔玛的近5倍。其供应链采购模式围绕降本增效持续精进，以极具吸引力的价格吸引价格敏感型消费者。

体验化以Costco为代表，强调从消费者购物体验感出发，注重打造优质舒适的购物环境和沉浸式体验。Costco提供轮胎维修、药店、眼科诊所、照片冲洗、加油站、旅行代理等系列会员增值服务，设置大量试吃点位，提供无风险购物体验。美国商超H.E.B、BJ's则着力通过数字化技术驱动消费体验升级，开发智能结账系统、移动应用程序等。

2024年以来，传统商超积极拥抱新变化。胖东来“帮扶”步步高、永辉超市多家门店进行调改，效果突出。截至2024年底，永辉超市共完成了31家门店的调改。华润万家、联华超市、银座超市等知名传统超市纷纷开启自主调改。

调改涵盖商品结构、经营模式、购物体验、供应链建设、组织架构及薪酬、数字化建设等多个方面。永辉喜隆多店调整下架11430个单品（下架比例79%），重新规划单品数12765个（新增占比76.2%）。步步高梅溪湖店调改后日均销售额从15万元提升至151万元，日均客流量从2000人次提升到1.26万人次。

国内商超调改融合了折扣化和体验化两种模式。折扣化方面，调改店去除营销杂费，取消通道费、陈列堆头费用，回归商品价值，不做高低价促销，保持长期稳定的合理价格。永辉调改店所有单品重新签合同，没有通道费，只有进销差价。

体验化方面，调改店取消强制动线、拓宽通道宽度、降低货架高度、减少堆头阻挡、增强服务人性化服务。中百集团武汉关山光谷店在服务台增设筷子、勺子、吸管、手套等免费便民用具，全员不参与门店业绩考核，只对行为规范进行考核。上海永辉超市奥体店员工工资提升幅度超20%，缩短营业时间，首次在大年初一对调改店闭店休息。

与海外成熟市场相比，国内商超改革空间巨大。中国超市TOP100企业自有品牌销售占比2022年仅5%，远低于奥乐齐的90%和Costco的30%以上。SKU数量普遍在2万个以上，调改后压缩至8000-12000个，仍有精简空间。

商超调改利好品类品牌及ODM能力强的公司。堆头数量减少、取消陈列费，利好具备强品牌力的品牌。自有品牌占比提升，利好具备稳定高效供应链体系及强ODM能力的公司。推荐甘源食品、立高食品、宝立食品、千味央厨。

表：海外商超调改模式对比

模式	代表企业	核心策略	SKU数量	自有品牌占比
折扣化	奥乐齐ALDI	极致性价比、精选SKU	1500-1800	90%
体验化	Costco	会员增值服务、沉浸体验	约4000	30%+